Market Makers (Market Makers)

Seu novo podcast favorito sobre ações e mercado financeiro chegou! Com Thiago Salomão e Renato Santiago.

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João Landau, da Vista Capital, é o gestor do melhor multimercado dos últimos 12, 24 e 36 meses. No IPO do Market Makers ele revela que montou uma posição em bolsa à prova de Lula e de Bolsonaro, e explica sua posição fora do consenso em juros.

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Gabriel Raoni e Bruno Barreto são sócios e gestores da IP Capital Partners, uma das gestoras de ações mais antigas do Brasil (eles nasceram em 1988).

Em um papo bem focado em bolsa, eles explicaram suas preferências dentro do setor financeiro, falaram sobre o “problema” da Petrobras estar tão barata e quais os setores que têm chamado a atenção da gestora aqui e nos EUA. Episódio gravado na sede da B3 para um auditório de 100 pessoas.

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Ele nasceu em Salvador e veio para São Paulo com apenas 18 anos para estudar administração. Trabalhou por dois anos num fundo de small caps e por 10 anos ao lado de um dos gestores mais vencedores do Brasil. Agora à frente da Organon, Raphael Maia tem uma das carteiras mais rentáveis da indústria de fundos e ganhou muito dinheiro investindo em empresas bem distantes do universo da Faria Lima.

Durante o episódio, ele explicou o que faz dele um obcecado por small caps e porque ele prefere gastar tempo olhando ABC Brasil ao invés de Itaú e qual o tamanho máximo que um fundo de small caps pode ter.

Principais teses abordadas: Mangels, Ferbasa, Marcopolo, Tupy, Tegma e Valid.

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Bitcoin é moeda de troca ou reserva de valor? Quando o todo mundo vai usar criptomoedas? Até quando os governos vão aceitar a concorrência dos criptoativos contra suas moedas? No primeiro episódio desta série especial do Market Makers sobre o mercado de criptoativos, Renato Santiago tira essas e outras criptodúvidas existenciais com Alexandre Ludolf, da QR, um financista convertido em gestor cripto; e Felipe Sant'Ana, da Paradigma Education, um coiner raiz.

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Sara Delfim, da Dahlia Capital, e Ciro Aliperti Neto, da SFA, têm mais de 15 anos de mercado financeiro e gerem fundos de tamanhos e perfis bem diferentes.

Enquanto ela tem um portfólio diversificado, com blue chips como Petrobras, Vale, Itaú e companhias de varejo, ele concentra quase 30% de seus recursos em Sinqia. Neste episódio eles explicaram o porquê de seus métodos e como estão posicionados para encarar a inflação.

Apresentação: Thiago Salomão e Renato Santiago

Convidados: Sara Delfim, da Dahlia, e Ciro Aliperti Neto, da SFA

Edição: Rodrigo Tafuri

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Ilan Solot é sócio da Tagus Capital, um fundo de venture capital especializado em criptoativos e empresas desse ecossistema. No segundo episódio do Criptoverso ele explica quais os principais critérios para uma análise fundamentalista de cripto e por que, na sua opinião, o pior do inverno cripto já passou.

Apresentação: Renato Santiago
Convidado: Ilan Solot, da Tagus Capital
Participação especial: Narriman França, da Empiricus

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Rodrigo Azevedo, fundador e gestor macro da Ibiuna Investimentos, veio ao quinto episódio do Market Makers para ministrar uma verdadeira aula de por que a inflação tornou-se o maior perigo para os investidores - e o que podemos esperar daqui pra frente. Para ele, o ciclo de alta de juros - tanto aqui quanto lá fora - está bem perto do fim, mas o grande receio é que os Bancos Centrais negligenciem a duração dos impactos da inflação. Como isso se reflete nas posições do fundo você confere apertando o play!

Apresentação: Thiago Salomão e Renato Santiago

Convidados: Rodrigo Azevedo, fundador e gestor macro da Ibiuna Investimentos

Edição: Rodrigo Tafuri

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Nos últimos meses, quando o bitcoin foi de 65 mil dólares para 22 mil, não faltou gente no mercado para rir dos entusiastas da tese de que bitcoin é uma reserva de valor e proteção contra muitas coisas no mercado. Para esses dois gestores de criptoativos, a maior parte do mercado ainda não entendeu de qual proteção estamos falando.
(O TEMA DO TÍTULO ESTÁ NO INSTANTE 49:38)

Apresentação: Renato Santiago
Convidados: Axel Blikstad, da BLP Crypto; Guilherme Giserman, do Itaú

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Cláudio Coppola é gestor do R&C FIM, um dos fundos multimercados mais voláteis da indústria mas que acumula rendimento de 750.000% em 17 anos de história (quem aplicou R$ 10 mil na “cota 1” teria hoje R$ 75,1 milhões). O “gestor trader” está comprado em dólar tanto por fatores externos (inflação global) quanto internos (temor com eleições). Participação especial de José Raymundo Faria Jr, consultor da Wagner Investimentos e que há 17 anos acompanha diariamente o mercado de juros e câmbio para atender assets e empresas.

Apresentação: Thiago Salomão e Renato Santiago

Convidados: Claudio Coppola (fundador e gestor da R&C) e José Raymundo Faria Jr (consultor da Wagner Investimentos)

Edição: Rodrigo Tafuri

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David Lawant, da Bitwise, destrincha o mercado de DeFi (finanças descentralizadas), um dos mais adiantados e promissores do universo cripto e explica como ele pode chegar aos US$ 15 trilhões se conseguir corresponder a expectativas nada singelas: revolucionar a indústria financeira global.

Apresentação: Renato Santiago
Convidados: David Lawant, da Bitwise
Participação especial: Renan Sousa, repórter do Seu Dinheiro
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Fundos de “Private Equity” comprando empresas listadas, pesquisas mostrando que um nível absurdamente alto de caixa nos fundos de investimentos, M&As substituindo IPOs e até “falta de dor de estômago” na hora de investir… Todos esses fatores apontados pelos entrevistados deste episódio nos levam para um único destino: a bolsa brasileira está muito barata. No final do episódio, uma estreia: o quadro “frases que merecem um tapa na cara”.

Convidados: João Luiz Braga (Encore Asset) e Luiz Alves Jr. (Versa Asset)
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Plateia VIP: Joaquim Neto e Pedro Ishimura
Edição e produção: Rodrigo Tafuri

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No Criptoverso #005, Luiz Ramalho, da Fingerprints, revela como funciona um dos mercados mais intrigantes do criptoverso, o dos NFTs. Fundador de uma coleção de obras de arte que vale mais de US$ 170 milhões, mas que não existe fisicamente, Ramalho explica por que paga-se tanto por esse tipo de obras, as semelhanças com ativos ilíquidos do mercado tradicional e o que faz uma obras de arte (e também um NFT) se valorizar.


Apresentação: Renato Santiago
Convidados: Luiz Ramalho, da Fingerprints
Participação especial: Valter Rebelo, analista da Empiricus
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Com mais de 70 anos de história no mercado financeiro, Alfredo Menezes e Rodrigo Campos vieram para o twitter e desde então tornaram-se verdadeiros “gurus” (no bom sentido da palavra) dos investidores que por lá orbitam. Agora, estes dois titãs tornaram-se sócios: Alfredo é CEO e CIO da Armor Capital e Rodrigo passará a ser conselheiro consultivo e sócio da gestora. Neste episódio #08 do Market Makers, eles contaram muitas histórias do mercado, o motivo que os trouxeram ao Twitter, as visões para o mercado, para eleições e algumas polêmicas que precisavam ser ditas - mas poucos teriam coragem de falar.

Convidados: Alfredo Menezes (CEO e CIO da Armor Capital) e Rodrigo Campos (sócio e conselheiro da Armor Capital)
Apresentadores: Thiago Salomão e Josué Guedes
Edição e produção: Rodrigo Tafuri

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Após 5 episódios, Sara Delfim, da Dalhia Capital, e Ciro Aliperti, da SFA, voltaram ao Market Makers para gravar a segunda parte daquele papo sobre os caminhos da bolsa num mundo inflacionário.

Com mais tempo e a presença do nosso analista de ações, Matheus Soares, aprofundamos em mais de 10 teses que esses dois stock pickers estão posicionados no momento em que o Brasil já passou do pico da desgraça (juros na máxima e inflação no topo).

Sara está otimista com teses que se beneficiam da melhora do poder de consumo do brasileiro (varejo de vestuário, bancos, telecom e locação de carros) e Ciro, como um value investor de carteirinha, segue posicionado em Itaúsa (ITSA4), Porto (PSSA3), Sinqia (SQIA3), Cielo (CIEL3) e Grupo Soma (SOMA3) acreditando nos diferenciais competitivos dessas empresas no longo prazo a preços realmente atrativos no momento.

Convidados: Sara Delfim, da Dahlia, e Ciro Aliperti Neto, da SFA
Apresentadores: Thiago Salomão e Matheus Soares
Edição e produção: Rodrigo Tafuri

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Em menos de 20 anos, ele criou e vendeu 3 corretoras que fazem parte da evolução do mercado financeiro brasileiro: Wintrade, Clear e Avenue Securities. Mas a história de Robert Lee, convidado do episódio #10, vai além de um empreendedor serial de sucesso: ela explica como foi transformação do mercado neste período, pois cada corretora nasceu para curar uma dor que existia nos investidores. A Win, para dar acesso ao PF; a Clear, para dar ao PF o poder de operacionalizar os trades; e a Avenue, para internacionalizar a carteira. Aperte o play e confira os altos e baixos do maior criador de corretoras da Faria Lima!

Convidados: Roberto Lee, fundador e CEO da Avenue Securities
Apresentadores: Thiago Salomão e Josué Guedes
Edição e produção: Rodrigo Tafuri

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Inscreva-se na nova newsletter do Ivan Sant'Anna: www.ivansantanna.com

Ele já ficou milionário (e perdeu tudo depois) 4 vezes, já morreu e ressuscitou depois de uma entrevista de emprego, escreveu 19 livros e viajou o mundo todo pra ver seu time de coração jogar. Uma pessoa como essa costuma não ter filtro quando está dando uma entrevista. E é justamente o que tivemos nessas 2 horas de conversa com Ivan Sant'Anna. Uma aula sobre a história do mercado financeiro e sobre o que fazer (e não fazer) com o dinheiro.

Convidados: Ivan Sant'Anna, trader e escritor
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição e produção: Rodrigo Tafuri

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Abra agora sua conta na Empiricus Investimentos e participe da REUNIÃO DE COMITÊ EXCLUSIVA do Market Makers de outubro: https://lp.empiricusinvestimentos.com.br/lps/conheca-empiricus-investimentos-mmk01-a/?xpromo=VT-MELH-WE-MMK01-X-X-LP-X-X-X&origem=mmk01-lpa

Papo avançado sobre ações! Fizemos um episódio bem mais longo e mais profundo com dois cariocas que estão há mais de 20 anos na bolsa. Na 1ª hora de conversa, uma visão geral do mercado (e por que estar pessimista com EUA); na 2ª hora, um mergulho para entender por que os setores financeiro e petrolífero são os preferidos dos entrevistados. Nos 30 minutos finais, um “ping pong de teses”, que falou da gigante Equatorial até a small cap Mills. Prepare o papel e caneta para que você aprenderá muita coisa nova neste papo!

Convidados: Breno Guerbatin, gestor da P8 Investimentos, e Felipe Campos, Gestor da Navi Capital
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição: Camila Barcelos

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Nos dias 27, 28 e 29 de setembro realizaremos 3 LIVES ESPECIAIS aqui no Market Makers e faremos um GRANDE ANÚNCIO, acompanhe tudo pelo nosso Telegram: https://t.me/mmakersoficial


A magia do caos imperou neste episódio do Market Makers: o que era pra ser uma conversa sobre ações com os gestores de dois dos melhores fundos Long Bias do Brasil em 2022 acabou virando também uma grande reflexão da crise do subprime, que nesta semana completou 14 anos do seu episódio mais emblemático: a quebra do Lehman Brothers. Cassio Bruno (Moat Capital) e Gustavo Salomão (Norte Asset) já estavam no mercado na época e tiveram experiências bem distintas naquela fatídica semana. Na segunda parte do programa, eles explicaram por que o Brasil é a grande oportunidade neste momento e por que o short em Europa ainda faz sentido para Salomão. No ping pong, uma revelação importante sobre Daniel Kahneman.

Camiseta Lehman Brothers (Risk Management Dept.): https://valuationfreestyle.com.br/lehman-brothers-risk-dept-4x8e7
(CUPOM 20% DE DESCONTO: "Salomoney")

Convidados: Cassio Bruno, da Moat Capital, e Gustavo Salomão, da Norte Asset
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição: Camila Barcelos

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Na primeira live da Semana Especial Market Makers, toda a equipe de análise e gestão de ações da Vista estará reunida para apresentar as principais teses da casa.

É como se você estivesse em uma reunião do comitê de investimentos de uma das equipes mais vencedoras do mercado brasileiro dos últimos anos.

Teses apresentadas: GPS, Alpargatas, XP, Hapvida, Rumo, Mercado Livre e BR Properties.

Convidados: Time de analise e gestão da Vista Capital
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição: Renzo Fedri

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Na segunda live da Semana Especial Market Makers, Matheus Soares, analista de ações e co-fundador do Market Makers, e Thiago Salomão, fundador do Market Makers, explicam os princípios que norteiam as ações escolhidas para a Carteira Market Makers e revelam a tese de investimentos de uma das maiores posições da carteira.

Apresentadores: Thiago Salomão e Matheus Soares
Edição: Nelson Carneiro

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Atualmente a política é protagonista na Faria Lima. Ao menos até domingo, quando as urnas serão ligadas. Por isso, fechamos a Semana Especial Market Makers com algo diferente: um episódio AO VIVO focado nas estratégias e posicionamentos de várias gestoras neste ano eleitoral.

Em pouco mais de 2h 30min, conversamos com:

1. Felipe Miranda (Empiricus) e Daniel Leichsenring (Verde Asset)
2. Fabricio Taschetto, da ACE Capital
3. Carlos "Duda" Rocha, da Occam Asset
4. André Raduan, da Genoa Capital
5. Paolo di Sora, da RPS Capital
6. Renato Junqueira, da GAP Asset
7. Bruno Coutinho, da Mar Asset

São oito profissionais do mercado financeiro, que gerem todo tipo de carteira, e têm visões das mais diversas. Eles explicaram como estão navegando os mares eleitorais e o que esperam para os próximo ciclo.

Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição: Rodrigo Tafuri

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O rali da bolsa na segunda-feira (03/10) pós-eleição demonstrou o otimismo do mercado com a nova composição do Congresso. A escolha presidencial ficou para o segundo turno, e agora as questões macro e microeconômicas de cada lado começam a preocupar os investidores. Além da questão interna, fatores externos (Europa e China) também podem estragar a possível festa do mercado brasileiro em 2023, levando o BC a manter a Selic nos patamares atuais. Para entender cada um dos fatores que pode f#$% o Brasil ano que vem, conversamos com Roberto Dumas, professor do Insper e Mestre em China, e Paolo Di Sora, gestor da RPS, no episódio #15.

Convidados: Roberto Dumas Damas, professor do Insper, e Paolo Di Sora, sócio-fundador e CIO da RPS Capital
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição e produção: Rodrigo Tafuri

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Ele é filantropo, investidor, muito rico e admirado por mais de 270 mil seguidores nas redes. Só tem um detalhe: ninguém sabe quem ele é. Tio Ricco criou um perfil no Instagram em 2019 e desde então virou febre entre os habitantes do Condado - e furou a bolha, tendo até um pocket show na Jovem Pan. Na pauta, conselhos que vão abrir sua cabeça e seu coração (destaque para a história do relógio Patek Philippe), em quem o Tio Ricco vai votar, o gestor de fundos preferido dele, um cenário bem preocupante sobre o exterior e uma dica musical descolada. Aperte o play com muito risco e pouco ego.

Convidados: Tio Ricco
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição: Rodrigo Tafuri

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VOTE NO MARKET MAKERS para o prêmio “+Admirados da Imprensa de Economia” na categoria podcast! Votação vai até 24 de outubro, então corre pra votar: https://pesquisa.portaldosjornalistas.com.br/pesquisa/mais-admirados-economia-negocios-financas-7a-edicao-2o-turno

Recebemos dois gestores brasileiros “quase gringos” (você perceberá no histórico deles de mercado, na maneira que eles operam e até no sotaque para falar algumas palavras) para finalmente entender por que está sendo tão difícil para o estrangeiro entender que vamos viver num mundo com inflação alta - algo tão rotineiro em nossas vidas. Apesar de pensarem como gringos, o fundo dos dois convidados tem tido performance de brasileiro, com retornos bastante positivos em 2022. Excelente conversa para entender este tema de uma maneira global.

Convidados: Andrew Reider, CIO e Portfolio Manager na WHG, e Thiago Melzer, cofundador e CIO da Upon Global Capital
Apresentadores: Renato Santiago e Samuel Ponsoni
Edição: Rodrigo Tafuri

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O episódio do Market Makers dessa semana não poderia ser diferente. O tema eleições e todas as suas derivadas continuam imperando no Brasil.

E por isso trouxemos dois grandes economistas com visões e opiniões fortes para debater o que será o Brasil em 2023 – seja quem for o presidente eleito no domingo (ou ao longo da semana…).

Eles são Elena Landau e Alexandre Schwartsman.

Ela é economista, advogada, atuou no programa de desestatização do BNDES no governo FHC e atualmente foi mentora econômica da candidata Simone Tebet. Ele foi ex-diretor do Banco Central, com passagens em grandes instituições financeiras.

Convidados: Alexandre Schwartsman, economista e ex-diretor do Banco Central, e Elena Landau, economista e coordenadora do plano econômico de Simone Tebet
Apresentadores: Thiago Salomão e Renato Santiago
Edição: Renzo Fedri

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Esqueça as eleições. Aqui iremos falar exclusivamente sobre ações. No episódio #19 do Market Makers, três renomados gestores explicam suas principais teses de investimento para o longo prazo.

Convidados: João Braga, CEO e fundador da Encore Asset, Beatriz Fortunato, CIO e sócia fundadora da Studio Investimentos, e Ary Zanetta, sócio e gestor da Brasil Capital
Apresentador: Thiago Salomão
Edição: Renzo Fedri

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Até os 12 anos de idade, ele tinha sido expulso do curso de seminarista, quase morreu após cair de uma altura de 15 metros, fugiu da casa do pai após uma briga com ele e foi morar com uma prostituta no centro de São Paulo. Esse foi o início da vida do fundador do Garantia, Pactual (hoje BTG), Selic, Cetip e outras várias instituições e mecanismos que usamos até hoje no mercado. Luiz Cezar Fernandes, 83 anos, é um dos maiores pensadores do mercado e fez grandes projetos com Jorge Paulo Lemann, Paulo Guedes, André Jakurski e André Esteves, tendo estudado apenas até a 6ª série. Contudo, uma saída bastante conturbada em 1999 do Pactual e prejuízos pessoais na casa de US$ 200 milhões tiraram Cezar dos holofotes. Em 2021, um novo episódio na vida de Luiz Cezar: mais de 100 dias internados por causa da Covid (sendo 66 dias em coma). Quase 100% recuperado da sua fala, este ícone do mercado aceitou o convite do Market Makers para compartilhar suas histórias de vida e contar de seus projetos atuais. Uma aula de história sobre o sistema financeiro brasileiro!

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Convidado: Luiz Cezar Fernandes, fundador do Pactual
Apresentadores: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Edição: Renzo Fedri

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Imagina que, após uma longa investigação, você descobre que uma empresa listada na bolsa é uma fraude e revela suas análises publicamente. Agora, imagina que o mercado demorou 5 anos pra “comprar” essa fraude e, durante todo esse tempo, você sofreu com ameaças e emboscadas da empresa fraudulenta, que resultaram em investigações de órgãos reguladores e até uma aposta contra sua tese de 1 bilhão de dólares, feita por um dos maiores fundos do mundo. Essa é a história de Dan McCrum, jornalista do Financial Times que sofreu por muito tempo até conseguir revelar que a fraude da Wirecard. Direto de Londres, ele aceitou o convite do Market Makers para contar os bastidores desta história que virou um livro (“Money Men: A Hot Startup, A Billion Dollar Fraud, A Fight for the Truth”) e um documentário na Netflix, intitulado “O escandâlo da Wirecard”.

Durante a conversa, Dan revelou quais os alertas para uma empresa com potencial de ser fraude e contou em detalhes o dia que ele define como “o melhor dia da sua vida”, que foi quando ficou comprovado o sumiço de 2 bilhões de dólares da Wirecard - e a empresa, finalmente, sucumbiu.

Agradecimento especial para Roberto Bomtempo, que além de um grande ator, produtor e diretor, também é um fã do Market Makers e topou fazer a dublagem do Dan McCrum, tornando o episódio ainda mais especial.

Conheça a Comunidade Market Makers: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-lancamento/?xpromo=XE-ME-TELE-MMK01-SUBMMK-X-X-X-X

Convidado: Dan McCrum
Apresentadores: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Dublagem: Roberto Bomtempo
Transcrição e tradução: João Felipe Parreiras
Edição: Camila Barcellos

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Imagine that, after a long investigation, you discover a fraud in one of the biggest companies in Germany - and reveal it to the public. Now, imagine that, althought you were right, this story took 5 years to be accepted by the public - and, during all this time, you were threatened by the fraudulent company, which resulted in investigations from authorities and a 1 billion dollar bet against your thesis. This is Dan McCrum’s story, a Financial Times journalist who revealed the Wirecard scandal. He accepted our invitation to tell the backstage of this investigation, that became a book (“Money Men: A Hot Startup, A Billion Dollar Fraud, A Fight for the Truth”) and a documentary on Netflix (“Skandal! Bringing Down Wirecard”). Ps: sorry for our intermediary english, we hope you could understand all the content.

Guest: Dan McCrum
Hosts: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Edition: Renzo Fedri

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A estreia do Brasil na quinta-feira, às 16h, não afetou a B3 (que vai manter as negociações rolando normalmente), mas afetou o Market Makers: como não queremos competir com a audiência da seleção brasileira, nosso episódio desta semana foi transmitido AO VIVO hoje (23).

Conversamos com Guilherme Motta, gestor do Studio Long Bias, fundo com 67% de rentabilidade em 7 meses, e Yara Cordeiro, economista de LATAM, com foco em Brasil, da Novus Capital.

Na pauta: a trajetória fiscal brasileira e as principais posições do Studio Long Bias

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Convidados: Guilherme Motta, da Studio Investimentos, e Yara Cordeiro, economista da Novus Capital
Apresentadores: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Transmissão e edição: Renzo Fedri e equipe

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Fundador e gestor da meteórica Legacy Capital - que em 4 anos de existência acumula R$ 28 bilhões em ativos sob gestão e uma performance invejável do seu fundo multimercado -, Felipe Guerra está bem preocupado com o cenário para 2023. No exterior, os BCs não poderão resgatar os mercados como antes e a recessão deve finalmente aparecer. No Brasil, sua preocupação é com a própria maneira de pensar do PT, que já sinaliza mais gastos num momento do ciclo econômico que não faz sentido nenhum. A consequência disso: ele está “short” (vendido) em Brasil, em bolsas internacionais e zerado em juros brasileiros. Alguma convicção na compra? Apenas o petróleo. Entenda os motivos dando o play nesta super aula de investimentos gravada na quinta-feira (1) no evento de fim de ano feito para os assinantes da Comunidade Market Makers, em São Paulo.

Experimente as deliciosas cervejas artesanais do Seelaender Gastropub (Guaraiuva, 634, SP) com 15% de desconto usando o cupom "Makers15"! *Promoção válida somente até o final do mês de dezembro/22

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Felipe Guerra, Legacy Capital
Edição: Renzo Fedri
Patrocínio: Seelaender Gastropub (@seelaenderbrew)

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Não é a toa que Marcos Lisboa, 58 anos, é um dos economistas liberais mais aclamados do Brasil: crítico ferrenho das más políticas de incentivos anunciadas pelo governo, Lisboa foi bem didático ao explicar por que no Brasil é tão fácil o Estado ser capturado por tantos grupos de interesse, seja em um governo de esquerda ou de direita. Os exemplos negativos citados por ele vão da Zona Franca de Manaus até a privatização da Eletrobras. Um exemplo positivo de coisas que funcionaram no Brasil: a evolução do Banco Central como entidade independente. Na pauta, Lisboa disse o que esperar do “Lula 3”, o que deixaria ele calmo com o próximo ministro da Fazenda e de “bônus” uma explicação sobre por que a MMT é uma teoria que não tem nada de moderno. Aperte o play e aproveite esta aula!

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Marcos Lisboa, doutor em economia e presidente do Insper
Edição: Camila Bastos

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Tome cuidado ao ouvir esse episódio se você é daqueles que se enche de esperança quando um novo ano começa! Recebemos os gestores da Genoa Capital, que tem um dos melhores fundos multimercados de 2022, para falar do que esperar em 2023. Na visão deles, a única certeza que temos é que virá uma recessão nos EUA - a dúvida é quando e de qual tamanho. A reabertura na China é o 2º grande tema para acompanhar, pois ele é tido como fundamental para que o Brasil não sofra tanto em 2023. Porém, até essa reabertura chinesa pode ter consequências negativas no mundo. Conclusão: a Genoa nunca esteve com um nível de risco tão baixo. Apesar da “bad vibe”, foi uma grande aula de cenário macro para fechar o ano!

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Emerson Codogno e Mariano Steinert, sócios-fundadores e gestores da estratégia macro da Genoa Capital
Edição: Renzo Fedri

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O que um dos maiores “short sellers” da bolsa e um entusiasta da tese de eletrificação têm em comum? Os dois conseguiram ganhar dinheiro na bolsa neste conturbado 2022. O último episódio do ano recebeu estes dois gestores. Um deles é Tiago Cunha, do fundo Ace Absoluto e que possui quase 50% da carteira comprada em produtoras de lítio, urânio, grafite, carvão e alumínio. O outro é Christian Faricelli, do Absolute Long Biased, que explicou no detalhe como uma empresa torna-se elegível para virar um “short” (posição vendida). Dois gestores com estratégias bem diferentes abrindo o jogo (e a carteira) para 2023! Aprecie sem moderação.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Christian Faricelli, sócio e gestor de ações do Absolute Pace, e Tiago Cunha, gestor de renda variável da ACE Capital
Edição: Camila Bastos

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Antes do Market Makers começar sua programação de 2023, todo ouvinte do nosso podcast precisa estar a par da visão apresentada no final de 2022 por Pedro Chermont (gestor da Leblon Equities) e Felipe Miranda (CIO e fundador da Empiricus).

Em meio a tantas incertezas que os primeiros sinais do governo Lula têm trazido, Chermont e Miranda conseguiram trazer uma visão de longo prazo que indica por que, mesmo em meio a tantos ruídos, é possível encontrar oportunidades no mercado. Uma verdadeira aula de disciplina e foco no longo prazo, que todo investidor deve ouvir para começar bem o ano!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Matheus Soares (@maatssoares)
Convidados: Felipe Miranda, fundador e CIO da Empiricus Research, e Pedro Chermont, fundador e CIO da Leblon Equities
Edição: Cami Kamata Barcelos

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Ano novo, velhas ideias. Esse foi o tom da conversa do 1º episódio do Market Makers de 2023. Os sinais do novo governo deixam claro que a “Nova Matriz Econômica” vai ser testada de novo (e já sabemos como foi na primeira tentativa…). Juntando isso com os pedidos de “antirreformas” e a ausência de nomes técnicos de qualidade na pasta econômica e temos um futuro bem nebuloso para o País. Porém, se internamente a perspectiva não anima, o exterior pode, mais uma vez, ser a tábua de salvação: a reabertura econômica da China pode ser o grande tema de investimentos de 2023 e o Brasil seria um grande beneficiado.

No episódio #27, juntamos a acidez analítica do economista Alexandre Schwartsman com a excelência em gestão do Paolo Di Sora (CIO da RPS Capital) para projetarmos o que esperar deste 2023 que já começou bastante tumultuado.

Visite a loja oficial do Market Makers (MMAKERS15: cupom de 15% de desconto): https://bit.ly/3IDQrDW

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Paolo Di Sora, CIO da RPS Capital, e Alexandre Schwartsman, economista e consultor
Edição: Cami Kamata Barcelos

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Camilo Marcantonio é gestor do Charles River FIA, fundo “long only” que mais rendeu em 2022 (24%) e nos últimos 5 anos (208%), segundo levantamento feito por nós. André Lion é gestor dos fundos long short e long bias da Ibiuna, que renderam 34% e 26%, respectivamente, em 2022. Duas estratégias bem diferentes mas que tiveram um resultado impressionante.

Na primeira parte da conversa, os dois gestores explicaram a metodologia de investimentos que eles adotam na prática (prepare papel e caneta que foi uma aula). Na segunda metade, destrinchamos a tese de Petrobras, ação que ambos têm em carteira (o Camilo inclusive comprou mais depois da queda no fim do ano). Outros cases, como Auren, Vamos e Banrisul também foram destrinchados.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Camilo Marcantonio, sócio fundador e gestor da Charles River, André Lion, CIO e gestor de ações da Ibiuna
Edição: Cami Kamata Barcelos

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Nosso entrevistado da vez é uma das mentes econômicas mais respeitadas do Brasil - embora seja formado em física. Samuel Pessôa contou no início do papo o curioso motivo que o fez tornar-se doutor em economia.

Pessôa explicou o que o tem deixado tão preocupado com o rumo fiscal do Brasil neste início de governo Lula. Para ele, mesmo que Lula tenha sorte de um provável boom de commodities que podemos ter em 2023, ele teme um efeito colateral desta benesse: o aumento de gastos de baixa qualidade. Pessôa também se disse surpreso com a versão “Dilmada” de Lula.

Outros assuntos da pauta: a herança bendita deixada por Paulo Guedes, o receio sobre o último ano de Roberto Campos Neto no Banco Central e um recado para o agora ministro da Fazenda, Fernando Haddad.

Aperte o play e entenda o problema fiscal estrutural do Brasil.

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Samuel Pessôa, pesquisador do Ibre/FGV e Julius Baer
Edição: Cami Kamata Barcelos

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Luiz Cezar Fernandes, ex-sócio de Jorge Paulo Lemann e fundador do Garantia e Pactual, explica todos os desdobramentos do caso Americanas AO VIVO no Market Makers.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers/

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosos) Matheus Soares (@maatssoares)
Convidados: Luiz Cezar Fernandes, fundador do Garantia e Pactual

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Durante a LAIC 2023, Abílio Diniz, fundador do Grupo Pão de Açúcar e o maior empregador do Brasil, compartilhou com exclusividade ao Market Makers suas expectativas para 2023 e sua visão de empresário após décadas tocando diversos negócios no Brasil.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers/

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosos) Matheus Soares (@maatssoares)
Convidados: Abílio Diniz, fundador do Grupo Pão de Açúcar e um dos maiores empresários brasileiros

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O economista-chefe da Verde, Daniel Leichsenring, já havia estado no Market Makers dias antes do 2º turno das eleições, quando estava muito mais pessimista do que a média do mercado com o que Brasília reservava para o Brasil.

A opinião dele sobre o governo e sua política econômica não mudou, mas ela não já não está mais entre os mais pessimistas da Faria Lima. Em um mês de declarações e planos do PT, o mercado o alcançou.

“O melhor que podemos esperar é permanecer medíocre. Isso já é ser otimista hoje”, disse Leichsenring. Em 20 minutos de conversa, ele mostrou qual a notícia que poderia tirar o sono dele e quais as surpresas que poderiam fazê-lo dormir melhor durante a noite.

Entrevista feita dentro do LAIC (Latin America Investment Conference), o evento anual do Credit Suisse, que aconteceu nos dias 31/jan e 1/fev em São Paulo. O Market Makers foi convidado para gravar direto do evento.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Daniel Leichsenring, economista-chefe da Verde Asset
Edição: Renzo Fedri

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Os dois gestores entrevistados são cariocas, possuem larga experiência no mercado, fundaram as gestoras que trabalham atualmente, são focados em ações mas dão muito peso para o cenário macro nas tomadas de decisão (e até operam ativos ex-ações). Apesar das várias semelhanças, Duda Rocha (Occam Capital) e Bruno Garcia (Truxt Investimentos) divergem em alguns pontos sobre o momento atual do mercado.

A grande diferença está na trajetória da taxa de juros: Bruno considera-se mais otimista que a média do mercado, e isso se reflete com menos posições vendidas em Ibovespa Futuro e um peso considerável para o setor de varejo na sua carteira. Já o Duda acredita que o juro deve começar a cair mais tarde do que as apostas do mercado, o que justifica um portfólio mais leve. Ambos gostam de commodities, mas o gestor da Truxt revelou que “ficou short” em Vale e minério de ferro nesta semana, enquanto o gestor da Occam disse estar comprado em Magalu (atualmente a maior alta do Ibovespa em 2023).

Entrevista feita dentro do LAIC (Latin America Investment Conference), o evento anual do Credit Suisse, que aconteceu nos dias 31/jan e 1/fev em São Paulo. O Market Makers foi convidado para gravar direto do evento.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney)
Convidados: Carlos “Duda” Rocha (fundador, CEO e CIO da Occam Capital) e Bruno Garcia (fundador e CIO da Truxt Investimentos)
Edição: Renzo Fedri

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Recebemos 3 convidados (dois deles com quase 30 anos de vivência na indústria de fundos) e tivemos uma conversa desordenadamente maravilhosa sobre a evolução da indústria de fundos no Brasil.

Na 1ª parte da conversa, um foco maior na história da indústria: quem eram as grandes gestoras no século passado (e quais ficaram pelo caminho) e como foi o desenvolvimento até a época do “financial deepening”, quando as plataformas de investimentos trouxeram os gestores para o mundo do varejo - e propiciou que podcasters desbocados se tornassem relevantes neste ecossistema.

Na 2ª parte, falamos de temas mais atuais (e polêmicos) sobre fundos: como eles se adaptaram a esse novo modelo, qual a avaliação deles sobre os gestores midiáticos e quais gestoras podem ser as próximas “Verdes, SPXs, Dynamos e Atmos”.

Uma aula de história com pitadas de bastidores. Certamente teremos uma segunda edição deste papo, se a audiência aprovar. Então, nos mande sua opinião pelas redes ou pelo e-mail contato@mmakers.com.br!

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Jojo Wachsmann (@jojowachsmann)
Convidados: Guilherme Zaczac, Head de Produtos Líquidos para Brasil no Credit Suisse, Enio Shinohara, Head de Funds Solutions para América Latina no Credit Suisse
Edição: Cami Kamata Barcelos

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Estreia hoje um novo formato de podcast no Market Makers! A cada episódio deste novo programa (que ainda não tem nome - e aceitamos sugestões) vamos decifrar os segredos dos maiores casos de sucessos (e fracassos) das empresas do nosso mercado, trazendo sempre um convidado escolhido a dedo por ter muito conhecimento do assunto.

No episódio de estreia, destrincharemos o Mercado Livre. A empresa nasceu em 1999 como um site de leilões (ouvir como isso era na época beira a loucura) e hoje é um verdadeiro colosso que ameaça varejistas, financeiras e até o Google. Isso porque o maior potencial para a MELI no futuro pode estar no segmento de anunciantes. Ouça o episódio e saiba absolutamente tudo sobre esta empresa argentina mas com espírito.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Matheus Soares (@maatssoares)
Convidados: Marcello Silva e Rodrigo Nasser, fundadores e gestores da Aster Capital
Edição: Cami Kamata Barcelos

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Em um episódio ao vivo e especial, discutimos como adultos, e não como políticos em campanha, as taxas de juros do Brasil, a meta de inflação, a atuação do Banco Central e de Roberto Campos Neto.

Para isso, trouxemos dois convidados que realmente entendem do assunto: Sergio Werlang, doutor em economia, professor da Fundação Getúlio Vargas, ex-diretor do Banco Central e um dos mentores do regime de metas do Brasil, e Braulio Borges, pesquisador do Ibre/FGV, economista sênior da LCA, mestre em economia e fonte recomendada pelo Samuel Pessôa.

Entre hoje para a Comunidade Market Makers de Investimentos: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk01-marketmakers

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Matheus Soares (@maatssoares)
Convidados: Sergio Werlang, doutor em economia, e Braulio Borges, mestre em economia
Edição: Renzo Fedri

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RETIRE AGORA SEUS PRESENTES: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk02v-marketmakers/?xpromo=XE-ME-YT-MMK02-SUBMMK-X-X-X-DESC

Em janeiro, a Americanas ganhou o noticiário com a provável fraude de 43 bilhões. Mas pra quem olha no detalhe a qualidade do crédito e liquidez de pagamentos, essa bomba já havia sido acionada em maio de 2022 - “a partir dali a gente saiu de todo setor varejista”, disse o gestor que percebeu isso. Mas por que o resto do mercado não ouviu o “tic tac” da bomba? A resposta é simples: a renda fixa sugou todo investimento no ano passado, o que escondeu essa crise e tornou-a uma “bolha de crédito”. Então o que esperar daqui pra frente do “efeito Americanas?” A resposta está nesta super aula do episódio 34 do Market Makers.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Michel Rubin, diretor de crédito da M8, e Lais Costa, analista de renda fixa da Empiricus
Edição: Rachel Rocha e Taynah Amaro

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RETIRE AGORA SEUS PRESENTES DE ATÉ R$ 4.798: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk02v-marketmakers/?xpromo=XE-ME-YT-MMK02-SUBMMK-X-X-X-DESC

Daniel Ades pode ser considerado um “gringo que nasceu no Brasil”: nascido e criado em São Paulo, Ades mudou para os Estados Unidos em 1996 e fundou em 2007 a sua gestora, Kawa Capital Management, especializada em ativos alternativos e que possui hoje US$ 2,5 bilhões sob gestão. Embora a entrevista seja em português vocês vão se sentir falando com alguém que conhece tão bem os Estados Unidos quanto um nativo - e poderão ter a percepção de como um estrangeiro realmente vê nossos problemas e oportunidades.

Conversa gravada em fevereiro durante a visita de Daniel para o Kawa Investor Day, em São Paulo.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Daniel Ades, CIO e fundador da Kawa Capital Edição: Renzo Fedri

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“Recessão lá fora não é o meu cenário-base”. A resiliência das economias lá fora aos efeitos da alta de juros e a descrença do mercado com as bolsas têm feito Fabiano Rios (fundador e gestor da Absolute Investimentos) começar a montar uma posição comprada em ações principalmente em países da Ásia, Europa e Austrália. Mas essa onda não deve chegar ao Brasil, que continua a ser o “país do carry trade” (operação em que você toma o dinheiro de um país e aplica no outro, ganhando no diferencial de juro). Mais avesso a entrevistas do que seus colegas de multimercados, Fabiano conseguiu fazer da Absolute uma das maiores assets independentes do País, atualmente com quase R$ 29 bilhões em ativos sob gestão. Nesta entrevista, você saberá como o Fabiano “gestor” está encarando o mercado e como o Fabiano “empreendedor” fará para manter a Absolute crescendo mesmo após um 2022 tão difícil para o restante dos fundos multimercados.

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Acesse a Biblioteca Market Makers: https://mmakers.com.br/biblioteca

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidado: Fabiano Rios, fundador e gestor da Absolute Investimentos
Edição: Rachel Rocha e Taynah Amaro

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Tivemos mais um episódio digno de “masterclass” sobre Brasil. Aprendemos com o pesquisador do Insper e “pai do teto dos gastos” por que o Brasil é um país que está estruturalmente fadado a tomar medidas que vão contra o seu bem estar financeiro. Marcos Mendes retomou a história do Brasil desde os anos 1990 para explicar como chegamos até a criação do teto dos gastos em 2016 - e como o patrimonialismo fez ele sucumbir. A pergunta que gerou a maior reflexão do papo: de que adianta sabermos qual é o remédio para os problemas do Brasil se o sistema por si só é podre? Mendes voltou para 1940 para responder. Um episódio memorável, aproveite a aula.

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Marcos Mendes, Doutor em economia e pesquisador do Insper
Edição: Rachel Rocha e Taynah Amaro

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Numa semana com três eventos decisivos para os mercados (Fomc, Copom e novo arcabouço fiscal), recebemos Tony Volpon, economista e ex-diretor do Banco Central, para analisar e destrinchar os cenários possíveis a partir da decisão do Fed e do Banco Central.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Tony Volpon, economista e ex-diretor do Banco Central
Edição: Renzo Fedri

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Um dia após a Super Quarta mais esperada do ano, com decisões do Fed e do Banco Central, reunimos Tony Volpon, economista e ex-diretor do BC, e o gestor das estratégias multimercados da XP Asset, Bruno Marques, para falar sobre todos os desdobramentos e consequências do aumento de 0,25pp na taxa de juros nos EUA e da manutenção da Selic em 13,75%.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Tony Volpon, economista e ex-diretor do Banco Central, e Bruno Marques, gestor das estratégias multimercados da XP Asset
Edição: Renzo Fedri

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Elmer Ferraz nos ensinou uma grande lição no episódio 38. Imagine que você é um gestor de ações com resultado comprovado e decide começar um novo projeto. Mas ao invés de criar uma asset do zero, você resolve fazer isso dentro de uma das mais tradicionais gestoras do Brasil. Como adaptar sua filosofia de investimentos e até sua carteira de ações dentro de uma nova casa, com uma nova equipe e novos princípios, sem causar grandes fricções?

É isso que aprendemos com Elmer neste papo. O novo chefe de gestão de ações da Verde Asset já trabalhou com Marcio Appel no Galileo por 7 anos (2008-2015), chegando no início da vencedora família de fundos do Safra. Depois, foi para a Itaú Asset, ajudando a levar a família de fundos Dunamis de R$ 800 mil para quase R$ 5 bilhões em 7 anos. Ele chegou na Verde Asset no final de 2022, substituindo Pedro Salles, que desde 2009 era o responsável pela gestão de ações na casa.

Quer ganhar os 3 livros mais recomendados da Biblioteca Market Makers gratuitamente? Veja como participar do sorteio aqui:

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Elmer Ferraz, gestor de ações da Verde Asset
Edição: Rachel Rocha e Taynah Amaro



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O novo arcabouço fiscal foi apresentado pelo Min. Haddad ontem (30) e em poucas horas já haviam centenas de análises, algumas até duvidosas, sobre o teor econômico da proposta. Mas pouco se falou sobre a viabilidade política do projeto, que seguirá para sanção do Congresso.

Aliando análise política e econômica numa live única, Thiago Salomão e Matheus Soares irão conversar com Rafael Favetti, Head de Análise Política da Fatto, consultoria política com expertise de mais de 20 anos na cobertura do cenário político brasileiro, sobre os próximos passos para aprovação das novas regras fiscais tão esperadas pelo mercado.

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Recebemos dois irmãos que saíram de São Sebastião do Paraíso (Minas Gerais) e já fizeram de tudo no mercado financeiro. Um deles é Pedro Cerize, investidor de raciocínio muito rápido, cujas opiniões são ouvidas do varejão ao Luis Stuhlberger, mas com um humor peculiar (usando um eufemismo). O outro é Marcelo Cerize, que foi radialista e policial civil antes de seguir os passos do irmão no mercado financeiro. Hoje, Pedro hoje é CEO da Inv, um streaming de investimentos, e Marcelo é CEO da corretora Lev, focada em atender investidores institucionais.

Na pauta, abordamos histórias emblemáticas da chegada de Pedro ao mercado (o trade milionário pré-IPO da bolsa é o destaque) e destrinchamos o cenário bem preocupante para a economia americana. No Brasil, Pedro foi enfático ao falar do arcabouço fiscal: ele vai precisar de inflação como “tributo adicional” pra fechar a conta - e com este Banco Central, isso não vai acontecer.

Daqueles episódios para ouvir mais de uma vez!

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Pedro Cerize, CEO da Inv e gestor da Skopos, e Marcelo Cerize, CEO da Lev
Edição: Cami Kamata Barcelos

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R$ 30 bilhões em ativos sob gestão espalhados em 13 estratégias diferentes. A Kapitalo é hoje uma das principais gestoras do Brasil, mas explicar seu modelo de negócio não é tão simples (tanto é que ocupamos os 30 minutos da conversa nisso). Renato resumiu como “uma pizza de 13 pedaços, todos de sabores diferentes, e o tamanho do pedaço vocês decidem internamente". Os três gestores e sócios da Kapitalo adoraram a síntese (ou fingiram bem).

Nos 60 minutos restantes de conversa, um dos papos mais profundos que já tivemos sobre o momento atual do mercado. Os 15 minutos iniciais dessa parte, que Carlos Woelz fala sobre Brasil, cuja tese deu origem ao título do podcast: é muito fácil ficar pessimista com o nosso futuro pois teremos que enfrentar uma desaceleração para derrubar a inflação - e quando isso acontecer, provável que o governo reagirá de maneira histérica (leia-se com medidas de estímulo). Apesar disso, estamos tão baratos que dá até vontade de comprar. “O Brasil está barato pra caramba”.

No cenário internacional, os três gestores convidados da Kapitalo divergem sobre posições, mas há um certo consenso de que devemos ter uma recessão global. E o dólar pode ter um comportamento diferente: “em crise, ele consegue ir bem, mas nessa desaceleração pode ser diferente”. A surpresa no final fica com as sugestões musicais: os três gestores mostraram o lado “fofo” ao dedicar música para a família. Rolou até Taylor Swift para diversificar ainda mais nossa playlist. Ouça sem moderação! E nos diga o que achou.

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Confira todos os livros já indicados no Market Makers pelos maiores gestores do Brasil: https://lp.mmakers.com.br/biblioteca

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Carlos Woelz, Nuno Sampaio e Bruno Cordeiro, gestores da Kapitalo Investimentos
Edição: Cami Kamata Barcelos

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Episódio para os que estavam com saudades de um papo focado exclusivamente em ações! Recebemos dois gestores que têm sido grandes ganhadores de dinheiro na bolsa: Guilherme Motta entregou 65% de rentabilidade nos 12 primeiros meses de vida do Studio Long Bias. Já Gustavo Kataguiri toca o Vinci Total Return, que está com retorno de 52% desde o início (dez/19), superando em mais de 10 pontos a meta de performance do fundo (IPCA + yield).

Na pauta: AÇÕES! Eles falaram quais as empresas preferidas de suas carteiras, tanto na compra quanto na venda (sim, cada um deles abriu um short para nós). Você vai entender por que a Cielo tem muito a ganhar se a crise de crédito continuar impactando as varejistas e por que a Totvs é uma das empresas que mais pode ganhar com uma reforma tributária. Ações analisadas:
- Itaú
- BB
- BTG
- XP
- Cielo
- Totvs
- Suzano (short)
- Assaí (short)

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Guilherme Motta, gestor do Studio Long Bias, e Gustavo Kataguiri, gestor da Vinci Edição: Cami Kamata Barcelos

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APROVEITE O BÔNUS DE R$ 4.798 E ENTRE HOJE PARA A COMUNIDADE: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk02v-marketmakers/?xpromo=XE-ME-EMP-MMK-SUBMMK-20230420-YT-X-X

O último episódio do Market Makers foi como o “ouvinte das antigas” gosta: focado em destrinchar teses de investimentos na bolsa.

Uma das teses abordadas foi a Cielo (CIEL3), empresa que subiu impressionantes 130% em 2022 (sendo a maior alta do Ibovespa no ano) e que Gustavo Kataguiri, gestor do Vinci Total Return, não só aproveitou muito bem como segue tendo ela como a maior posição da sua carteira.

A explicação foi tão interessante que convidamos Kataguiri para aprofundar mais a explicação sobre o case num papo exclusivo com os assinantes da Comunidade Market Makers. Explicamos desde quando o gestor acompanha o setor, quando Cielo tornou-se uma grande oportunidade e por que acreditar que ela pode continuar indo bem.

Se você quiser ouvir a reunião completa, basta ser membro da Comunidade Market Makers. Hoje você pode tornar-se membro sem pagar mensalidade: basta virar cotista do Fundo Market Makers, o fundo de ações inspirado na nossa carteira recomendada.

Invista hoje no Market Makers FIA e entre de graça para a Comunidade Market Makers: https://sl.empiricus.com.br/s/mmk02v-marketmakers/?xpromo=XE-ME-EMP-MMK-SUBMMK-20230420-YT-X-X

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney)
Convidado: Gustavo Kataguiri, gestor da Vinci
Edição: Renzo Fedri

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Uma das conversas mais interessantes da história do MMakers. João Landau já esteve no episódio de estreia do Market Makers em julho de 2022. Na época, o Vista Multiestratégia ganhava 60% no ano. De lá pra cá, o fundo tomou um dos maiores drawdowns de sua história, com perdas na casa de 30% nos últimos 8 meses.

Landau falou abertamente sobre como lidar com o fundo e com a própria empresa neste momento conturbado, abriu como foi a análise “post mortem” do petróleo e detalhou as 3 grandes reflexões que a gestora teve neste momento (destaque para a 3ª convicção, quando fala sobre geopolítica). Para Brasil, ele segue com a mesma visão estruturalmente pessimista, mas como somos uma grande fazenda e a safra está indo muito bem, é difícil ficar short. No final, ele ainda contou sobre as mudanças ocorridas dentro da equipe da Vista por consequência do resultado de 2022.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: João Landau, sócio-fundador e gestor macro da Vista Capital
Edição: Bianca Barsotti

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Juros altos no mundo todo, resgates em massa de fundos de ações e multimercados: o investidor vem sendo premiado por não ser sofisticado e ficar no conforto da renda fixa. Mas seria a renda fixa um ambiente tão tranquilo assim?

Conversamos com um gestor de crédito de longa experiência não só no Brasil quanto no exterior (ele ficou 8 anos em Londres gerindo dívida corporativa) e descobrimos que esse pessoal de crédito enfrenta, em alguns casos, muito mais emoção do que os gestores de ações.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Eduardo Alhadeff, co-CIO da estratégia de crédito da Ibiuna
Edição: Bianca Barsotti

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Nosso forte é falar de ações, mas decidimos seguir o preceito de Markovitz, criador da teoria moderna do portfólio, sobre o único almoço grátis do mercado, a diversificação, e acrescentar um pouco de renda fixa no portfólio de conversas do Market Makers.

Aliás, fomos além e trouxemos para a pauta deste episódio bônus especial algo pouco abordado no mercado: renda fixa global.

Trabalhando com alocação de recursos há mais de 20 anos, Bernardo Queima, CEO da Gama investimentos, diz que seu trabalho e de sua equipe é "alimentar" fundos internacionais e "tropicalizar" o conteúdo dessas gestoras.

Representando no Brasil grandes gestoras, como Bridgewater e Oaktree, de Ray Dalio e Howard Marks, respectivamente, Queima nos explicou as diferenças e semelhanças entre o trabalho de um gestor de ações e de crédito e por que a diversificação é o que torna o portfólio de um investidor mais robusto.

Aperte o play e aproveite para aprender conceitos e ideias nova

Apresentação: Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Bernardo Queima, CEO da Gama investimentos
Edição: Bianca Barsotti

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Na década de 1980, quando o mercado financeiro brasileiro ainda era um “faroeste”, poucos tinham vontade e coragem de se aventurar na gestão independente de recursos, ainda mais investindo em ações. Fazer isso era coisa de louco.

Mas com grande interesse por investimentos, desde que leu uma reportagem sobre Warren Buffett na revista Fortune, Roberto Vinháes foi um desses pioneiros que ajudou a pavimentar as bases para o crescimento da indústria de fundos no Brasil. Enquanto tudo era mato, ele abriu caminhos.

Sem recursos para sua própria carta patente, Vinháes apostou na criação de uma revista, a Investidor Profissional, para ganhar visibilidade e se diferenciar. Com isso, começaram a chegar os primeiros clientes e surgiu a oportunidade de criar seu primeiro fundo, o Estoque IP2.

O fundo se aproveitou de um momento de alta da bolsa em 1989, quando vieram as privatizações, a chegada dos investidores estrangeiros e o resto é a história de uma das gestoras mais longevas e vitoriosas do Brasil: a IP Capital Partners.

Neste episódio, Roberto Vinháes conta sua trajetória, desde sua emancipação para poder investir, aos 16, à fundação da Nextep, passando pela fundação e ascensão da primeira e mais tradicional gestora de recursos do Brasil, numa época de muita atribulação econômica e pouco respeito aos minoritários. Uma história de resiliência e pioneirismo que ninguém mais tem igual no Brasil.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Roberto Vinháes, fundador das gestoras IP Capital Partners e da Nextep Investimentos
Edição: Bianca Barsotti

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Energia barata, globalização e tecnologia: as últimas décadas foram uma sinfonia perfeita para o crescimento econômico mundial. Com EUA e China tocando juntos, o mundo viveu um período de prosperidade sem paralelo na história da humanidade. Obviamente a história nunca é linear e várias crises ocorreram ao longo dessa trajetória. Mas nenhuma chegou a colocar em xeque o modelo de crescimento experimentado nos últimos anos.

Agora, no entanto, as bases que criaram a prosperidade econômica atual do mundo estão fragilizadas e não têm mais capacidade de produzir um futuro abundante como antes. Com a quebra das cadeias globais, falta de mão de obra barata e encarecimento da energia, a economia global provavelmente terá anos difíceis e dissonantes pela frente. E poucos estão atentos a isso.

Se você é um desses que ainda não parou para pensar sobre o futuro da economia mundial, o episódio #45, com um dos caras mais versáteis e estudiosos que nós conhecemos, Ruy Alves, gestor da Kinea, será um verdadeiro divisor de águas.

Dos problemas de produtividade das Big Techs à tábua de salvação do Brasil, Ruy fez um panorama profundo e claro sobre o que está em jogo atualmente no tabuleiro global e revelou também como tudo isso se reflete nas posições do seu fundo.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Larissa Quaresma (@alarissaquaresma)
Convidado: Ruy Alves, gestor da Kinea
Edição: Bianca Barsotti

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Colocamos na mesma sala dois dos convidados favoritos da nossa audiência e o resultado foi um dos episódios com a maior quantidade de insights possíveis.

Numa análise global do mercado, que revelou duas grandes mudanças nos Estados Unidos e China, a conclusão é que o Brasil hoje é um dos melhores lugares do mundo para se investir, muito mais pelo demérito dos outros países do que por méritos próprios.

Além disso, o próprio ciclo do mercado joga a favor do Brasil, tal qual foi nos dois últimos grandes “ralis” da nossa bolsa (em 2003 e em 2016). “O Bear Market está nos 45 minutos do 2º tempo. O Brasil só precisa tirar nota 6 e passar de ano”. Papel e caneta na mão que esse episódio ficou uma aula!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidado: José Rocha, gestor da Dahlia Capital, e Roberto Dumas Damas, professor do Insper Edição: Bianca Barsotti

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Podemos estar diante de uma grande oportunidade de investir na bolsa. Mas o que comprar caso este ciclo venha? Trouxemos um gestor com 25 anos de experiência (sendo 12 deles analisando ações com Luis Stuhlberger) e uma analista CFA responsável por cobrir as ações que fazem parte da maior carteira da Empiricus Research.

O resumo: além de entender melhor as oportunidades e os riscos deste momento, saímos com mais de 10 ações, 2 títulos públicos, uma economia asiática e uma commodity que fazem parte da carteira dos dois convidados.

Teses comentadas: 3R, Itaú, Cosan, Randon, Fras-Le, Marcopolo, Cosan, Kepler Weber, Orizon, BR Partners, Porto Seguro, Arezzo, ouro, Vietnã e NTN-B 2029 e 2050.

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney)
Convidados: Ricardo Campos (sócio-fundador da Reach Capital) e Larissa Quaresma, CFA (analista de ações da Empiricus)

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Um dos assuntos que mais repercutiu na imprensa na última semana de maio de 2023 foi o painel que Daniel Leichsenring, economista-chefe da Verde Asset, apresentou no VerdeDay na quarta-feira (31). O economista, conhecido pela sua visão pessimista para o Brasil, mostrou um viés mais otimista para Brasil.

Aos que não tiveram a oportunidade de estar no VerdeDay, poderão ver hoje o Daniel conversar comigo e com o Renato sobre essa visão.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidados: Daniel Leichsenring, economista-chefe da Verde Asset
Edição: Bianca Barsotti

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Como investir na Petrobras (PETR4) e outras estatais sem ser distraído pelo noticiário político? Quanto tempo de estudo um investidor de ações no Brasil precisa destinar para o noticiário político? A política realmente faz preço no Bolsa de Valores?

No Market Makers #48, juntamos dois nomes de peso para responder essas e outras perguntas fundamentais para os investidores brasileiros: um deles é Rafael Favetti, advogado e analista político com 20 anos de experiência nos três poderes em Brasília, e que recentemente fundou a Fatto, uma agência de inteligência política especializada em atender o mercado financeiro. O outro convidado é Rodrigo Glatt, sócio-fundador da GTI e gestor do GTI Dimona, um dos melhores e mais longevos fundos de ações do Brasil e que tem PETROBRAS (PETR4) como maior posição da carteira atualmente.

Depois dessa conversa, você certamente vai encarar o noticiário político de uma outra forma, pois saberá que a maior parte do barulho que vem de Brasília é apenas ruído.

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidados: Rodrigo Glatt (sócio-fundador e gestor da GTI) e Rafael Favetti (fundador e head de análise da Fatto Inteligência Política)
Edição: Bianca Barsotti

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Como complemento ao episódio anterior (Como investir na Petrobras sem ser enganado pela política), convidamos Ralph Rosenberg (fundador da Perfin Investimentos e CIO da Perfin Infra) para falar sobre o risco político no setor de energia.

Ralph é uma das maiores autoridades do mercado financeiro quando o assunto é infraestrutura/“utilities”. A Perfin investe nessas empresas na bolsa e também fora dela. Ele passou seu cenário para o setor e explicou por que Eletrobras é a maior posição do fundo atualmente (o que já mostra seu view para a empresa apesar de todo barulho político).

Neste há papo uma “polêmica” reflexão sobre dividendos, um destrinchamento de várias empresas do setor na bolsa e o “risco Sabesp” embutido nas eleições de 2024.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidados: Ralph Rosenberg (fundador da Perfin Investimentos e CIO da Perfin Infra)
Edição: Bianca Barsotti

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Sandro Sobral é uma das pessoas mais influentes entre os profissionais do mercado financeiro, mas você provavelmente nunca ouviu falar dele.

O cargo que ele possui (head de tesouraria do Santander) faz com que ele seja avesso a aparições públicas e foque em interações quase que diárias com clientes estrangeiros - e essas interações tornam-se textos (enviado somente aos seus clientes) com ideias de investimentos bem diferentes do que costumamos ver em nossas entrevistas por aqui. Por exemplo: enquanto em março o mercado brasileiro atingia seu vale de pessimismo, Sobral estava otimista com Brasil, que ele definiu como “uma tese long num mundo short”. Neste podcast, Sobral revelou que até ele foi surpreendido com essa forte alta da bolsa e que, embora veja oportunidades, o “técnico” do mercado está pior do que antes.

O tesoureiro do Santander ainda explicou por que considera a Faria Lima “provinciana” (e por que isso impediu que os gestores ganhassem dinheiro neste rali de 2023) e explicou em detalhes por que o petróleo é o grande risco para essa tese “comprada” em Brasil.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidados: Sandro Sobral (head de tesouraria do Santander)
Edição: Bianca Barsotti

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A Inteligência Artificial (IA) e suas ferramentas tomaram conta da internet nos últimos meses, mas a maioria das pessoas ainda não sabe o que é, como funciona e quais são os usos práticos desse sistema inteligente que aprende sozinho com dados.

Curiosos que somos e apaixonados por conhecimento, fomos atrás de um parceiro para criar uma série especial abordando o tema Inteligência Artificial (IA) de forma única e inédita dentro do mercado financeiro brasileiro.

Referência em tecnologia e uso de IA em seu processo de investimento, a Aster Capital aceitou o desafio e criou conosco o AI 360, série de 4 episódios especiais do Market Makers com especialistas em Inteligência Artificial.

Neste primeiro episódios, recebemos Everton Cherman, doutor em Aprendizado de Máquina pela Universidade de São Paulo, Co-Fundador e CTO da Birdie, para fazer uma introdução básica sobre IA e falar sobre usos práticos para pessoas e empresas.

Para entender de verdade o que é inteligência artificial, como ela funciona, como vai afetar a economia e o mercado financeiro, inscreva-se em nosso canal e não perca a nova série AI 360.

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Apresentação: Renato Santiago (@renatosantiago) e Rodrigo Nasser
Convidado: Everton Cherman, co-fundador e CTO da Birdie
Edição: Bianca Barsotti

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Zeina Latif é doutora em economia pela Universidade de São Paulo e ao longo de sua carreira já passou por várias instituições financeiras, incluindo a XP Investimentos, onde foi economista-chefe.

Autora do livro Nós do Brasil, no qual analisa os principais problemas econômicos do país, Latif veio ao Market Makers #50 fazer um verdadeiro panorama da economia mundial e brasileira. Com opiniões fortes e embasadas, a economista abordou tópicos polêmicos, como o risco da "argentinização" do Brasil, e explicou em detalhes por que o arcabouço não é ótimo, mas cumprirá sua função até ser substituido no futuro.

Apresentação: Renato Santiago (@renatosantiago) e Josué Guedes (@josueguedes__) Convidados: Zeina Latif (doutora em economia e sócia da Gibraltar Consulting)
Edição: Bianca Barsotti

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Que a Inteligência Artificial (IA) irá revolucionar as empresas e negócios ninguém tem dúvida, mas a grande questão é saber como se dará essa transformação.

Para descobrir isso, convidamos André Fatala, Vice-Presidente de Tecnologia do Magalu, para o segundo episódio da nossa série especial AI 360, feita em parceria com os fundadores da Aster Capital.

Com ampla experiência no setor, Fatala compartilhou insights valiosos sobre como a IA está revolucionando diversos aspectos dos negócios, desde a automação de processos até a personalização da experiência do cliente.

Se você está interessado em saber como a IA está revolucionando empresas e negócios, o episódio #02 do AI 360 está imperdível! Junte-se a nós e descubra como a IA está moldando o futuro dos negócios e quais passos você pode tomar para aproveitar ao máximo essa poderosa tecnologia.

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Rodrigo Nasser (Aster Capital)
Convidado: André Fatala, vice-presidente de tecnologia do Magalu
Edição: Bianca Barsotti

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Após alguns episódios falando sobre macroeconomia, guerra, governo e política, hoje nós resolvemos voltar às raízes e fazer um programa sobre aquele tema que está no nosso DNA, que nós gostamos mais de falar, que é obviamente ações e bolsa.

O episódio #51 ficou um verdadeiro back to basics e o que não faltaram foram teses de investimento.

Para nos explicar como encontrar ações baratas e destrinchar boas oportunidade na bolsa de valores, convidamos dois especialistas em ações cujos fundos já estão rondando na Bolsa há pouco mais de dez anos: a Beatriz Fortunato, CIO da Studio e Gustavo Heilberg, CEO da HIX Capital.

Além deles, Matheus Soares, analista aqui no Market Makers e responsável pela carteira de ações exclusiva para os membros da nossa comunidade Market Makers, também participou tanto com as perguntas quanto pra dar também sua visão sobre a bolsa e sobre as ações que ele gosta.

Apresentação: Renato Santiago (@renatosantiago) e Matheus Soares (@maatssoares)
Convidados: Beatriz Fortunato (CIO da Studio Investimentos) e Gustavo Heilberg (CEO da Hix Capital)
Edição: Bianca Barsotti

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Desde 1977, após o lançamento do ENIAC, primeiro computador digital eletrônico de grande escala, a computação passou diversas transformações gigantescas, mas a chegada da era da Inteligência Artificial (IA) é, sem dúvida, a maior disrupção de todas — e não só para essa indústria.

Apesar de parecer exagero ou algo dito apenas num momento de hype, o convidado do nosso terceiro episódio do AI 360, Cesar Gon (fundador e CEO da CI&T), não tem dúvida que o momento atual irá revolucionar todo setor empresarial e tem potencial para ser algo maior até que a própria internet.

Trabalhando no setor tech digital há década, Gon acumula experiência para saber o que as empresas estão discutindo sobre IA, quais os principais impactos da era de IA no meio coorporativo e o que se passa na cabeça dos CEOs neste momento altamente disruptivo.

Escute agora o terceiro episódio da nossa série especial AI 360, feita em parceria com os fundadores da Aster Capital, e descubra tudo isso e quais são as grandes oportunidades e desafios das empresas na era da Inteligência Artificial.

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Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Rodrigo Nasser (Aster Capital)
Convidado: Cesar Gon, fundador e CEO da CI&T
Edição: Bianca Barsotti

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Ele entrou no mercado de ações nos anos 1980 para diversificar os negócios da família e se tornou um dos maiores ativistas societários da bolsa de valores brasileira.

Quando começou, conseguiu retornos impressionantes, o mais expressivo foi Unibanco, que lhe rendeu 70% ao ano por mais de 20 anos - e em dólares!

Sua forma de investir: encontrar os setores que estão “condenados” pelo mercado e buscar ali as melhores oportunidades. Bastante ativo nas empresas que investe, Guilherme Affonso Ferreira já foi conselheiro em mais de 30 empresas e compartilhou bastidores do caso mais emblemático: a Petrobras de 2015 a 2018.

Comentamos também sobre as três maiores posições do seu fundo (Rumo, Raízen e B3), sobre por que ele não gosta de diversificação, investimento de impacto, como não vender uma ação que está subindo, entre outras coisas mais.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Guilherme Affonso Ferreira, fundador da Teorema Capital
Edição: Bianca Barsotti

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Jeff Towson está na fronteira do que acontece hoje no universo tecnológico.

Com uma carreira executiva brilhante, Townson tem um dos podcasts mais populares no mundo de tecnologia (The Tech Strategy Podcast) e atua como consultor de estratégia. Sua expertise é uma análise de modelos de negócios, em especial em negócios ligados à tecnologia.

No quarto e último episódio da nossa série especial AI 360, feita em parceria com os fundadores da Aster Capital, conversamos com Towson sobre como a disrupção tecnológica promovida pela Inteligência Artificial (IA) irá afetar os modelos de negócios.

*Esse episódio foi dublado integralmente por uma ferramenta de Inteligência artificial: aprecie sem moderação

Apresentação: Renato Santiago (@renatosantiago) e Marcello Silva, co-fundador e CIO da Aster Capital
Convidado: Jeff Towsonum, consultor de estratégia e host do The Tech Strategy Podcast
Edição: Bianca Barsotti

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IMPORTANTE: este NÃO É um episódio normal do Market Makers.

Ao invés de teses de investimentos, este episódio traz um encontro entre os 4 sócios fundadores do Market Makers (Thiago, Renato, Matheus e Josué). Relembramos como nos encontramos, como era a vida pré-Market Makers, quais os maiores aprendizados com os episódios e o que esperar daqui pra frente.

Tudo isso com uma boa dose de desorganização e algumas piadas internas. Se você gosta de nós, certamente vai dar umas risadas com este papo, mas se vem só pelas teses de investimento, sugerimos pular para o episódio seguinte.

O título foi a definição da nossa editora, Bianca Barsotti, logo após o fim da conversa.

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Apresentação: Renato Santiago (@renatosantiago), Thiago Salomão (@_salomoney), Matheus Soares (@maatssoares) e Josué Guedes (@josueguedes__)
Edição: Bianca Barsotti

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Em poucas semanas, os investidores brasileiros saíram de “renda fixa para sempre” para “quem não tem bolsa é louco”.

De fato, o cenário para investir em ações na B3 melhorou muito (já tínhamos essa percepção, diga-se de passagem), mas há dois pontos extremamente preocupantes no cenário que pouca gente tem comentado e que podem atrapalhar a performance da nossa bolsa.

Essa é a visão dos dois sócios da IP Capital Partners, uma das mais longevas e vitoriosas gestoras de ações do Brasil.

Em resumo: o portfólio deles está com 50% em ações brasileiras, algo que não acontecia a muitos anos, mas essa posição em Brasil só não é maior pelas incertezas que ainda enxergam nestes dois riscos (óbvio que você só saberá quais são esses riscos se der o play no episódio. There’s no free lunch).

Ainda pauta, falamos de:
- Por que eles venderam a posição em XP e colocaram tudo em BTG
- Nubank: um insight importante sobre o setor financeiro e as varejistas
- Netflix: a grande vencedora da guerra dos streamings
- O erro em Hapvida e a lição sobre saber gerenciar ciclos empresariais
- Universal: uma tese que tem tudo a ver (e nada a ver) com Inteligência Artificial
- Financials e Utilities: por que elas são as maiores posições da IP

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Bruno Barreto, sócio da IP Capital e gestor do IP Value Hedge, e Gabriel Raoni, sócio da IP Capital e gestor do IP Participações
Edição: Bianca Barsotti

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Baixe agora nosso relatório de Valid (VALID3) e entenda a tese por trás da small cap digital da bolsa: https://lp.mmakers.com.br/relatorio-market-makers-vlid3

No bônus #05, Matheus Soares, analista de ações do Market Makers, explica por que está comprado na tese de Valid (VLID3), empresa brasileira que fornece serviços relacionados à identidade, com três principais divisões: ID (produção de documentos de identidade), Mobile (produção de cartões SIM) e Payment Solutions (produção de cartões de crédito.

Entrando num novo estágio de rentabilidade e saúde financeira, Valid é uma tese completa e rara de value investing na bolsa brasileira hoje. Aperte o play e descubra por quê!

Apresentação: Matheus Soares (@maatssoares)
Edição: Bianca Barsotti

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Octavio de Magalhães, maior ganhador da bolsa de valores nos últimos 5 anos, transformou seu clube de investimentos num fundo de ações só porque “não queria pagar mais DARF pra Receita”.

Com a mentalidade certa, quase 20 anos depois e o Guepardo FIA já rendeu mais de 4.000%. Nos últimos 5 anos, o fundo também aparece como o melhor FIA do Brasil, segundo levantamento feito pelo analista Samuel Ponsoni.

Apesar desse sucesso, o fundo passou por uma dolorosa lição de investimentos entre 2016 e 2018 com a BRF. O duro prejuízo não manchou o resultado do fundo no longo prazo e trouxe um grande aprendizado, que ajuda a explicar o sucesso da gestora nos últimos 60 meses.

Falamos sobre tudo isso e mais um pouco neste podcast. Algumas frases ditas pelo Octavio certamente vão virar mantra de muitos investidores de ações.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Octavio Magalhães, diretor de investimentos da Guepardo
Edição: Bianca Barsotti

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Após votação histórica na Câmara dos Deputados, o texto-base da reforma tributária foi aprovado após décadas de espera.

Apesar disso, o assunto segue gerando polêmicas e dúvidas entre a maioria dos brasileiros. Para explicar de forma simples e didática algo tão complexo e por muitas vezes desinteressante, convidamos Maria Carolina Gontijo, conhecida nas redes pelo codinome Duquesa de Tax, para uma live aqui no Market Makers.

Se você ainda está em dúvida sobre aumento de impostos, simplificação, conselho federativo etc acompanhe esse papo e entenda o que de fato irá mudar com a reforma tributária.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidada: Maria Carolina Gontijo ('Duquesa de Tax'), advogada tributarista
Edição: Bianca Barsotti

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Daniel Goldberg, um fenômeno do mercado, é um personagem diferente dos que estamos acostumados a trazer no Market Makers. A começar pela formação (direito) e pelo primeiro “emprego” ter sido como secretário de direito econômico do ministério da justiça no Lula 1, entre 2003 e 2006. De lá, foi pro Morgan Stanley Brasil, onde tornou-se presidente do banco. Saiu para criar uma gestora que logo foi comprada pela gigantesca Farallon, na qual ficou por 10 anos. Saiu em 2022 para fundar sua atual gestora, a Lumina, que tem US$ 1,2 bilhão em ativos sob gestão e está em vias de tornar-se sócia da Verde Asset, de Luis Stuhlberger.

A longa duração do episódio (3 horas!!) não foi a toa: Goldberg explodiu nossas mentes ao explicar como funciona sua metodologia de focar no “por que investir” ao invés do “no que investir”. Ele explicou ainda por que o ministro Haddad "merece palmas" pelos avanços recentes - mas por que isso lhe tira a preocupação sobre o futuro do fiscal do Brasil -, o que falta para fechar a operação de sociedade com Stuhlberger e qual foi seu grande aprendizado com o desastre do seu primeiro investimento na carreira.

Um papo que conseguiu ser único até na recomendação musical ao final da entrevista. Aprecie!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago) Convidados: Daniel Goldberg, fundador e CIO da Lumina Capital
Edição: Bianca Barsotti

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O que está acontecendo com o Brasil? Por que os economistas erraram para baixo as projeções para Brasil nos últimos 4 anos? Por que poucos gestores aproveitaram o rali recente da bolsa brasileira? A resposta direta: o Brasil passou por uma transformação estrutural positiva e isso mudou a dinâmica da nossa economia.

A avaliação é de Walter Maciel, CEO da AZ Quest. Walter elencou os fatores que justificam sua tese, falou sobre a profissão “CEO de asset” e como ela mudou ao longo do tempo. No final do programa, uma surpresa que emocionou o aniversariante presente no estúdio.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Walter Maciel, CEO da AZQuest
Edição: Bianca Barsotti

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A complexidade de 2023 tem provocado uma forte disparidade nos retornos dos fundos multimercados brasileiros.

Trouxemos no episódio #57 dois gestores (Mario Schalch e André Raduan) que são grandes ganhadores de dinheiro em 2023 pra saber o que eles esperam daqui para frente e onde estão investindo agora. Ambos concordam que o mundo deve desacelerar, mas para a alegria de quem gosta de um debate, houve divergência sobre como o mercado vai reagir em relação a isso.

Schalch, da NEO Investimentos, acha que o cenário de juros no Brasil já está precificado e não há muito o que fazer, enquanto lá fora é bom apertar os cintos pois é improvável vermos um “pouso suave”. Já Raduan, da Genoa, ainda tem posição aplicada no juro brasileiro por achar que há espaço para quedas adicionais na inflação, enquanto que lá fora a desaceleração virá, mas no ritmo certo.

Ao longo do papo, os ganhadores de dinheiro em 2023 falaram também sobre riscos, China, inflação e revelaram onde estão investindo agora. No final do programa, descobrimos um gosto em comum entre os dois: Ramones!

Apresentação: Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: André Raduan, sócio fundador e gestor da Genoa Capital, e Mario Schalch, sócio fundador e gestor da Neo Investimentos
Edição: Bianca Barsotti

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O líder da revolução digital do maior banco de investimentos da América Latina, Marcelo Flora, tem um perfil raro no mercado de trabalho moderno: está há 23 anos na mesma empresa, na qual entrou como estagiário, ainda no século passado.

Desde que entrou no BTG Pactual (aliás, ainda era só Pactual), Flora mudou muito: foi do back office e sales. Se tornou sócio, chefe da distribuição da asset, chefe da distribuição da renda fixa até se tornar diretor estatutário e head das plataformas digitais, que é a ferramenta do BTG para chegar ao varejo.

Com perfil resiliente e inovador, Flora começou a pensar na necessidade de digitalização do colosso de R$ 1 trilhão em meados de 2011, mas ouviu de um sócio "Flora, não vai mexer nisso. O último que tentou era fundador e CEO do banco… não vai procurar chifre em cabeça de cavalo. Talvez não seja pro banco isso, a gente tem marca aspiracional e você quer varejar o banco".

Apesar disso, conseguiu colocar seu plano em prática em 2014 quando o banco criou o BTG Pactual Digital.

Com desafios enormes, o segmento digital se consolidou aos poucos e o BTG Pactual absorveu o BTG Pactual Digital e hoje são uma marca só. Para Flora, esse momento foi marcante, pois sinalizou o sucesso da sua iniciativa de digitalização do banco.

Confira o episódio #58 do Market Makers e descubra como pensa Marcelo Flora, a trajetória de um dos bancos mais importantes do Brasil hoje, como ele se desenvolveu nas últimas décadas e também sobre como o mercado mudou durante durante a década do financial deepening.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Marcelo Flora, Head das Plataformas Digitais e sócio do BTG Pactual
Edição: Bianca Barsotti

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No terceiro e último dia do Small Caps Masters, Cesar Paiva, fundador da Real Investor, e João Braga, fundador da Encore, explicam como encontrar as melhores ações da bolsa e destrincham várias teses num papo profundo e raiz sobre empresas.

ATENÇÃO! A Comunidade Market Makers irá fechar na próxima segunda-feira (28/08) às 16h sem previsão para reabertura. Aproveite a condição única que criamos para você entrar na Comunidade mais exclusiva do mercado.

Confira os benefícios e condições para destravar sua vaga aqui: https://sl.empiricusinvestimentos.com.br/vsl/mmk05-masters/

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: João Braga (Encore) e Cesar Paiva (Real Investor)
Edição: Bianca Barsotti

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Semana passada, entre os dias 22 e 24, realizamos o Small Caps Masters, evento 100% online e gratuito reunindo os maiores especialista em small caps do Brasil.

Abrindo o evento, Rodolfo Amstalden, sócio fundador e analista-chefe da carteira de Microcap Alert, e Werner Roger, sócio fundador da Trígono Capital, falaram sobre o cenário atual para investir em small caps, as vantagens para o investidor pessoa física que investe nesta classe de ações e ainda sobrou tempo para algumas teses. Confira!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Rodolfo Amstalden (Empiricus) e Werner Roger (Trigono)
Edição: Bianca Barsotti

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Os dois gestores mais pedidos pela nossa audiência apareceram juntos no nosso episódio #60. E o episódio não poderia ser gravado em um lugar melhor que uma faculdade, pois foi uma verdadeira aula de investimentos em ações.

Guilherme Aché é fundador da Squadra Investimentos, que em 16 anos de história firmou-se como uma das mais vencedoras gestoras de ações do Brasil e também ganhou fama pelas suas (bem sucedidas) teses “shorts”.

Já Florian Bartunek fundou a Constellation em 2002 e além do sucesso como gestor também conseguiu a façanha de ser um dos co-autores do livro “Fora da Curva”, que conta a história de grandes nomes do mercado financeiro.

Juntos, eles falaram sobre a filosofia de investimentos, explicaram o que uma ação precisa ter para ser comprada por eles (ou no caso do Aché, também ser “vendida”) e apontaram onde estão as oportunidades neste momento e onde estão as fraudes. Aché inclusive revelou alguns detalhes sobre por que está com uma posição “short” tão alta em seus fundos, citando a carta semestral da Squadra que sairia no dia seguinte da gravação trazendo mais detalhes sobre.

Esse episódio foi gravado no Rio de Janeiro durante a Semana do Mercado Financeiro, realizada pelos alunos da LMF (Liga do Mercado Financeiro) da PUC-Rio e que o Market Makers foi convidado a participar.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosantiago) e Mariana Nigri Finkelsztain (@marifinkel)
Convidado: Guilherme Aché, sócio fundador da Squadra Investimentos, e Florian Bartunek, sócio fundador da Constellation
Edição: Bianca Barsotti

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Participe da PROMOÇÃO PASSAPORTE SPATEN: https://www.ze.delivery/?utm_source=podcast&utm_id=ze-delivery-podcast-spaten

Gustavo Salomão é um gestor de ações com alma de trader e desenvolveu principalmente na sua marcante passagem na tesouraria do Credit Suisse. Fundou a Norte Asset em 2020 para perpetuar este peculiar estilo de gestão e vem entregando um excelente resultado desde então. No panorama macro, Salomão pontuou os vários motivos que lhe faz acreditar que “um aumento do apetite ao risco já está contratado” no longo prazo, e por isso está com quase 90% da exposição comprada no Norte Long Bias (para ter uma noção: ele considera 70% comprado uma posição “neutra” e no começo do ano ele chegou a ficar 30% comprado). Esse perfil super dinâmico também se reflete nas convicções de empresas: o melhor exemplo é a XP, que no começo do ano era um dos principais “shorts” do fundo e agora é um dos maiores “longs”. Ainda na carteira, Salomão explicou por que gosta tanto de bancos (de BTG a Nubank), construtoras, empresas de ‘utilities’ e por que está short em consumo.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Gustavo Salomão, sócio fundador e CIO da Norte Asset
Edição: Bianca Barsotti

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Utilities, varejo e construção são agora os 3 setores queridinhos da Faria Lima.

Descobrimos isso por que chamamos dois gestores com profundo conhecimento no setor de saneamento para explicar por que a Sabesp (SBSP3) se tornou um call tão comum entre os gestores da Faria Lima: Maurício Jonas, sócio fundador da CL4 Capital, e Fabiano Custodio, CIO da Miles Capital.

Jonas tem mais de 20 anos de experiência e desde o início da carreira cobre o setor. Já Custodio não só acompanha de perto o setor como recentemente publicou uma carta extensa explicando sua tese em Sabesp (SBSP3) — hoje a maior posição do fundo.

Na 1ª hora de papo, fizemos mergulho profundo na tese de Sabesp (SBSP3) e por que a empresa tem potencial para até triplicar de valor. No restante, falamos sobre outros dois setores que já foram “patinhos feios” mas aparecem nas carteiras dos convidados: construção e varejo. Até uma “ex-queridinha” voltou a aparecer no programa: Hapvida.

Teses citadas no programa: Sabesp (SBSP3), Copasa (CSMG3), Copel (CPLE6), Aliansce Sonae (ALSO3), Tenda (TEND3), Plano & Plano (PLPL3), MRV (MRVE3), EzTec (EZTC3), Cyrela (CYRE3), Vivara (VIVA3), Natura (NTCO3), Mercado Livre (MELI), SmartFit (SMFT3), Lojas Renner (LREN3), Soma (SOMA3), Intelbras (INTB3).

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Fabiano Custodio, CIO da Miles Capital, e Mauricio Jonas, sócio fundador da CL4 Capital
Edição: Bianca Barsotti

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CUIDE DA SUA PELE E BARBA COM A Dr. JONES (15% OFF COM O CUPOM MMAKERS15): https://drjones.vc/mmakers

Juliano Custodio começou com um pequeno blog e construiu um dos maiores escritórios de investimentos do Brasil, que inclusive foi pivô de uma das transações mais emblemáticas dessa indústria, ao trocar a XP pelo arquirrival BTG Pactual em 2020. Na época, a EQI tinha R$ 9bi sob gestão mas uma bela parte desse dinheiro ficou na casa antiga; hoje, a empresa tem R$ 24 bilhões sob custódia, além de uma gestora de R$ 4bi e outras várias verticais de negócios.

A trajetória de Custodio é impressionante, mas o pré-EQI torna ela ainda mais inspiradora: gaúcho de Porto Alegre, Custódio veio parar no mercado financeiro a convite de Marcelo Maisonnave (um dos fundadores da XP) e, após um evento de marketing digital em Santa Catarina, decidiu criar um blog de finanças usando técnicas de SEO. Nasceu o “Eu Quero Investir”, primeiro nome da EQI.

O resto é história — e muito aprendizado prático. Escute agora o episódio #63 e descubra como Custodio transformou um blog em uma corretora bilionária.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Juliano Custodio, socio fundador e CEO da EQI Investimentos
Edição: Bianca Barsotti

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Seu barbear garantido ou seu dinheiro de volta: https://drjones.com.br/products/the-razor-trial-4vs6

Adriano Pires é um dos maiores especialistas de energia do Brasil e nos ensinou muita coisa neste episódio, indo desde sua preocupação com o futuro da Petrobras até a grande oportunidade que o Brasil tem a sua frente pela combinação de "descarbonização do mundo + produção de alimentos".

Sobre Petrobras, ele explicou sua recusa ao convite para ser presidente ("sou o único brasileiro na história a recusar esse convite", risos) mas quais seriam as 4 medidas que adotaria se fosse presidente da estatal.

Foi bem crítico ao falar sobre a pressão os subsídios à energia solar no Brasil (que ele apelidou de "Robin Hood às avessas") e fez nossa mente explodir ao relacionar as pressões de ambientalistas como Greta Thunberg à ida do Neymar para a Arábia. Na recomendação musical, uma volta às suas origens portuguesas. Uma verdadeira aula do professor Adriano.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Adriano Pires, diretor do CBIE
Edição: Bianca Barsotti

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Adepto da "religião" das ações, Luiz Alves Jr, sócio fundador e gestor da Versa Asset, acredita ações são uma daquelas maravilhas inventadas pela humanidade e, no longo prazo, o único instrumento de investimento que pode acelerar a acumulação de capital.

À frente da Versa Asset, Luiz é o gestor de um dos fundos que está prestes a completar 10 anos e nesta década já multiplicou o capital inicial por 4. Mas nos últimos meses, o “Versão”, como ficou conhecido o Versa Long Biased, sofreu um dos seus mais duros drawdowns, acumulando 65% nos últimos 12 meses (vale dizer que de abril pra cá o fundo sobe 35%).

Apesar disso, sua convicção no potencial da ações não mudou. A queda trouxe vários aprendizados e reflexões compartilhadas durante esse episódio inédito.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Juliano Custodio, socio fundador e gestor da Versa Asset
Edição: Bianca Barsotti

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Os últimos 3 meses ligaram o modo pânico nos investidores, tudo por causa da tão comentada “disparada do juro longo nos EUA”. Mas por que isso está acontecendo, até onde isso vai e quais os efeitos práticos na economia brasileira? Todas essas perguntas (e mais algumas) foram respondidas pelos nossos dois convidados. Spoiler: apesar de muito esclarecedor, o episódio mostrou que há muito mais dúvidas do que certezas hoje nos mercados - e por isso ele deixa uma importante lição para o investidor. Ouça com atenção!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney), Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Fabio Kanczuk (Economista da Asa Investments) e Zeina Latif (Economista da Gibraltar Consulting)
Edição: Bianca Barsotti

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No primeiro Mercado Aberto, Thiago Salomão e Matheus Soares abrem o jogo e revelam por que a Petrobras (PETR4) continua ganhando dinheiro mesmo no governo PT (ao contrário do que o consenso do mercado projetava em 2022).

Quase um ano após o início do governo Lula, a estatal sobe mais de 65% e continua entregando resultados. Nesse Mercado Aberto, você vai entender:

- Como a Petrobras ganha dinheiro
- Os riscos de investir numa empresa que tem o governo como maior acionista
- Quais mudanças podem impactar o resultado da empresa daqui pra frente
- Por que o Brasil precisa importar petróleo refinado
- Por que o Brasil não investe em refino
- Como a Petrobras quase quebrou durante o governo da ex-presidente Dilma Rousseff
- O que mudou na estatal desde a promulgação da Lei da Estatais
- Quais foram as mudanças na política de dividendos e muito mais...

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Matheus Soares (@maatsoares)
Edição: Bianca Barsotti

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O que fazer em um momento que até o Banco Central mais importante do mundo não sabe o que está acontecendo?

Trouxemos um convidado com um currículo excelente para responder essa pergunta: Luiz Parreiras não apenas tem mais de 20 anos de experiência em gestão de multimercados como também é o braço direito de Luis Stuhlberger, gestor do Fundo Verde. Parreiras passou sua impressão sobre os EUA mas disse preferir o Brasil (e por aqui, ele prefere o juros do que a bolsa para expor esse otimismo).

Sobre Brasil, ele disse que o Haddad terá um importante desafio em breve e que não vê ninguém do mercado preocupado com isso (ainda). Ouça com atenção!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidado: Luiz Parreiras, gestor da Verde Asset
Edição: Bianca Barsotti

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O Magazine Luiza (MGLU3) está hoje num momento completamente diferente do que viveu anos atrás. Entre 2015 e 2020, a ação da empresa saltou 93.000%, chegando a ser avaliada em R$ 160 bilhões.

Mas nos três anos seguintes, a ação foi ladeira abaixo: 71% de queda em 2021, 62% em 2022 e 41% em 2023 até esse momento.

No primeiro semestre de 2023, a Magalu acumula prejuízo de R$ 493 milhões, 83% acima do que reportou no mesmo período de 2022. Analistas esperam que a receita da varejista feche 2023 em R$ 38,2 bilhões, um número que parece bem expressivo mas é praticamente o mesmo do ano passado. Sem melhora nas vendas e com uma piora no resultado financeiro, a expectativa é que ela feche o ano com R$ 730 milhões de prejuízo, segundo projeções compiladas pela Bloomberg.

Essa piora acompanha o momento bastante turbulento do setor varejista, com várias delas passando por sérias dificuldades de honrar as suas dívidas. Isso explica por que 10 em cada 10 espectadores do nosso YouTube pede para nós explicarmos o que se passa com a empresa da Lu e se ela está barata ou não.

Então, no Mercado Aberto de hoje, vamos falar sobre tudo sobre a história e o momento atual do Magazine Luiza.

O que você vai aprender neste Mercado Aberto:

- O que faz e como o Magazine Luiza ganha dinheiro
- Por que a ação subiu 93.000% de 2015 a 2020
- Situação atual da empresa (MGLU3)
- O risco da varejista quebrar
- Magazine Luiza é uma oportunidade?

Deixe seu comentário abaixo para respondermos no próximo Mercado Aberto!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Matheus Soares (@maatsoares)
Edição: Bianca Barsotti

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🔴 Vale a pena investir no fundo Ibiuna Long&Short, que vai reabrir 30/out? Veja a análise neste link: https://lp.mmakers.com.br/relatorio-ibiuna-long-short-melhores-fundos

Sim, existe muita coisa boa pra comprar na bolsa brasileira enquanto o dinheiro está sendo sugado pelas Treasuries dos EUA.

Nossos dois convidados (Aline Cardoso, head de research do Santander, e André Lion, gestor de ações da Ibiuna) mostraram onde estão suas grandes convicções neste momento. Petrobras aparece como preferida de ambos, mas eles divergem de empresas como Localiza e Rumo.

Tivemos tempo para entender o que há por trás de toda queda de Soma e Centauro, o “segredo” de Mercado Livre e as melhores pedidas no setor financeiro. Ao final do programa, cada um fez sua projeção de qual será a grande estrela da bolsa em 2024.

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Andre Lion, gestor de ações da Ibiuna, e Aline Cardoso, head de research do Santander Edição: Bianca Barsotti

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As declarações recentes do presidente do Lula sobre não respeitar a meta de déficit fiscal zero podem ter gerado bem mais que um ruído: elas podem mudar a narrativa de que o Brasil estava no caminho certo e nos levar, mais uma vez, a uma trajetória preocupante na economia.

Essa é a conclusão dos dois gestores multimercados que estão no seleto grupo dos “vencedores do CDI” em 2023.

São eles: Bruno Magalhães, gestor do Sterna Total Return, que está rendendo 16,3% no ano (149% do CDI); e Carlos Carvalho, gestor do Kinitro 30, que está com rentabilidade de 14,0% (ou 128% do CDI). Os dois têm somados 60 anos de experiência no mercado financeiro e, apesar da experiência, afirmam nunca terem visto nada parecido com o que estamos vendo no mercado internacional.

O que os gestores multimercados até o momento campeões de 2023 estão fazendo no mercado? Ouça neste episódio!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney)
Convidados: Bruno Magalhães, gestor do Sterna Total Return, e Carlos Carvalho, gestor do Kinitro 30
Edição: Bianca Barsotti

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Em 2022, a Vale (VALE3) distribuiu cerca de R$ 34 bilhões em dividendos. Na última quinta-feira, 26 de outubro, ela anunciou dividendos extraordinários de 2 bilhões de dólares, sendo que ela já havia distribuído 1,7 bi de dólares em 1º de setembro, o que dá uns 18 bilhões em reais.

Além dos dividendos, a Vale anunciou um novo programa de recompra de ações, equivalente a R$ 10 bilhões Somando os dividendos com as recompras que ela já fez, a remuneração do acionista está em 14% em 2023 - ou seja, quem investe nas ações VALE3 já recebeu 14% desse investimento de volta via dividendos ou recompra.

No último balanço, VALE3 reportou um EBITDA de 4,5 bilhões de dólares ou R$ 20,4 bilhões (+8% t/t e +12% a/a), mas os principais destaques positivos foram o anúncio de dividendos extraordinários e recompra de ações. Apesar da elevada remuneração, o endividamento da Vale continua bastante saudável, de 15,5 bilhões de dólares, equivalente a 0,6x a relação Dívida Líquida/EBITDA.

No Mercado Aberto de hoje, vamos destrinchar a maior empresa de mineração e siderurgia do Brasil para explicar:

• Como a Vale (VALE3) ganha dinheiro? -
• Vale (VALE3) é um investimento para um value investor?
• Vale (VALE3) está barata?
• O que o mercado espera de dividendos para 2024?
• Tragédias: o desconto da Vale (VALE3)
• Vale a pena investir em Vale (VALE3) agora?

Deixe seu comentário abaixo para respondermos no próximo Mercado Aberto!

Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Matheus Soares (@maatsoares)
Edição: Bianca Barsotti

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