Beursnerd | BNR (BNR Nieuwsradio)

Ebusco probeerde iets waar zelfs de beste automakers het moeilijk mee hebben: winstgevend voertuigen produceren. Het is geen sinecure om duizenden onderdelen tegelijk op één plek te laten komen en een stel elektrische bussen maandelijks van een productietrein te laten rollen. Dat was al moeilijk voordat de coronapandemie ketens verstoorde en president Poetin zijn gasoorlog ontketende, eind 2021. Maar het bleek daarna nog veel moeilijker. In juli bleek dat de bussenmaker dit jaar tientallen miljoenen euro's verlies heeft geleden.

Ondanks dit alles zette Ebusco door. Topman Peter Bijvelds en zijn team haalden in de laatste anderhalf jaar nog een dikke 30 miljoen euro op met een laatste uitgifte van aandelen en overwogen om toch weer te stoppen met de productie in Deurne, ten faveure van productie in China. Aandeelhouders en analisten klaagden steeds vaker over de ondoorzichtige berichtgeving van het bedrijf in nood. Sinds oktober 2021 is het aandeel dan ook met 95 procent gedaald.

En dus ruimen Bijvelds en co-ceo Michiel Peters het veld. Er komt een nieuwe Duitse topman, Christian Schreyer, met ruime ervaring bij Duitse vervoerbedrijven. De tijd zal leren of hij vooral wordt ingezet om productie recht te trekken, om contracten af te sluiten bij zijn voormalige werkgevers, of om een noodlijdende bussenproducent zo lucratief mogelijk van de hand te doen.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Veel cijfers weer in deze weken, de stijger (Adyen) en de daler (NN Group) van de dag worden doorgenomen.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"Investing is people agreeing with you... later."

Met die woorden beschreef de legendarische Jim Grant van Grant's Interest Rate Observer ooit wat het betekent om Warren Buffett achterna te gaan. Wie een financieel product koopt, zegt eigenlijk dat andere mensen op de markt binnenkort ook gaan vinden dat de prijs ervan omhoog moet. En dan gaat de prijs omhoog.

Maar mensen die het later met je eens worden, moeten wel een helder plaatje hebben van de markt en de financiële producten die erin rondgaan. Ze moeten kunnen inschatten wat een redelijke prijs is voor de financiële producten van organisaties in een sector, of je nou over aandelen, leningen of verzekeringen praat, of alle derivaten die je van deze drie kan maken.

Die plaatjes worden geboren in de collegebanken, in boeken, in sectorrapporten, jaarverslagen en overheidsdata. Vervolgens vul je die cijfers in op het plaatje: het model in je hoofd van-wat-het-financiële-systeem-is. En dan zeg je: "ik denk dat dit aandeel redelijkerwijs zo geprijsd zou moeten worden als gebeurtenis X zich doorzet."

Dat model is aan een update toe. De financiële wereld gaat privaat. Hoe lang kan je nog teren op een elektronische versie van een plaatje uit de jaren tachtig om de werkelijkheid van 2024 te beschrijven? Zelfs als de financiële professional lukraak wat nieuwe derivaten en cryptomunten toevoegt aan zijn gedateerde plaatje, betekent dat niet dat het modern is.

Gek genoeg waren het twee hoogleraren in het recht die hier een vrij briljante paper over uitbrachten deze zomer. Dat komt omdat zij, ex-advocaten die voorheen praktiseerden op Wall Street, steeds meer moeite hadden met het maken van een plaatje van faillissementen en publieke markten.

Hoe weet je nog wat bedrijven in bepaalde sectoren waard zijn, als je pas bij de exit van het private equity fonds hoort wat zij daarvan vinden? Hoe maak je nog wetten voor het financiële systeem als er biljoenen dollars en euro's naar de private kant van de markt verschuiven, in private equity én private credit? Hoe vraag je nog om overheidssteun als je niet meer naar de markt voor publiek verhandelde leningen kan wijzen en kan zeggen: 'die is stuk'? En hoe moeten waakhonden nog toezicht houden als niet zij, maar enkel de general partners van private fondsen een plaatje hebben van de biljoenen dollars in hun eigen portefeuilles?

Puntje van aandacht dus. Voor later.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

RBC Capital Markets verontschuldigt zich een beetje en "heeft niet één ultieme reden om dit te doen", maar toch vinden de analisten van de Canadese zakenbank dat Unilever gewaardeerd wordt als winnaar in zijn sector terwijl het die status nog niet heeft behaald. 2% volumegroei dit jaar, met minder investeringen dan concurrenten, terwijl de nieuwe strategie van Hein Schumacher nog niet heeft geleid tot de gewenste totale concentratie van de sterkste merken en de verkoop van de zwakkere merken? Neuh, zegt RBC Capital Markets.

ASML daarentegen knalt uit de startblokken na een jaar waarin het niet van zijn plek kwam. Of, nou ja: het kwam wel van z'n plek, maar het werd in oktober getackeld door de onverwachte melding dat de chipdip toch langer ging duren en dat er niet één maar twee tussenjaren nodig zouden zijn om eroverheen te komen.

Maar de één zijn stilstaande aandeel is de ander zijn koopkans. Institutionele beleggers hebben er net zoveel zin in als joep-om-de-hoek vanochtend. ASML, ASM, Besi én TSMC plusten flink, want het tax selling season is over en er moeten nieuwe aandelen de portefeuilles in voor het komende jaar.

Christophe Fouquet bezoekt volgende week TSMC, dat graag belangrijkste klant wil blijven. 29 januari komen kwartaal 4 en de jaarcijfers van ASML, 16 januari krijg je de cijfers van TSMC voor je kiezen.

Jawel: 2025 is van start! Zin an!

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Gisteren maakten de aandelen van Chinese techbedrijven een koerssprong. Een signaal dat Chinese beleggers optimistisch waren over de vooruitgang die China boekte met de eigen chiptechnologie, schreef Bloomberg. Analisten twijfelen of die koersstijging wel te koppelen is aan de geclaimde chipdoorbraak. En daar hebben ze verschillende redenen voor.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt doorgaans Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening, maar vandaag neemt Daniëlle Kastermans het stokje van hem over.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bij biotechbedrijven gaan de kosten voor de baten uit. Als er sprake is van 'Eureka!', dan staan de gouden bergen klaar. Als het tegenvalt, dan doemen de problemen op. Het van origine Duitse Vivoryon zette vol in op de ontwikkeling van een mogelijk medicijn tegen Alzheimer, maar voor de opening van de beurs maakte het bedrijf bekend dat de uitkomsten van dit onderzoek tegenvielen. En dat is niet zonder gevolgen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Gisteren mochten de chipbedrijven in de AEX het ontgelden, vandaag is de beurt aan de financials: banken en verzekeraars als ABN, ING, Aegon, NN Group en anderen staan zo'n 5 tot 6 procent in de min vanochtend.

Ondertussen heeft hoofdeconoom Paul Donovan van grootbank UBS de schriftelijke bokshandschoenen gepakt. Hij schrijft vanochtend dat de VS "zijn eigen arm afhakt met een bot zakmes om hoofdpijn te verhelpen."

Klaas Knot draagt als president van De Nederlandsche Bank liever fluwelen handschoenen, die noemde de importheffingen van Trump "onthutsend". 

Laten we dus enige compassie hebben voor Jerome Powell en zijn woordvoerders vandaag. Om half zes Nederlandse tijd mag de voorzitter van de Federal Reserve speechen bij de Society for Advancing Business Editing and Writing in de Amerikaanse staat Virginia. Men verwacht daar natuurlijk dat hij zijn visie geeft op de huidige economie en die van de nabije toekomst. 

JPMorgan heeft de kans op een recessie in de VS al op 60 procent neergezet, al meldt het FD daar netjes bij dat die kans op maandag nog is verhoogd naar 40 procent. Het gaat tamelijk rap.

Beursnerds en economen wereldwijd wensen Powell dus veel succes. De voorspelmarkten hebben de kans op een renteverlaging van de Federal Reserve in mei nu al verhoogd naar 32 procent, een verdubbeling ten opzichte van vorige week.

Of een renteverlaging veel zal helpen is de volgende vraag. De importheffingen van Trump remmen zowel de economie als dat ze prijzen opstuwen. Dat heet, in goed Nederlands, stagflatie. Lage rentes helpen prijzen meestal ook omhoog, dus aldaar is nog maar een reden om Jerome Powell, wat je ook van 'm vindt, enige compassie te verschaffen vandaag.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het niet beursgenoteerde Achmea kwam met indrukwekkende cijfers naar buiten. Dat kwam onder andere door hun goede beleggingsresultaten. Het belegd vermogen van de verzekeraar steeg met 22 procent naar €265 miljard.  

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Institutionele beleggers én Joep-om-de-hoek zaten gisteren gebroederlijk met hun neus tegen het glas van de etalage. De Chinese overheid zou met meer steunmaatregelen komen.

Misschien zou er dan nog zo'n rally kunnen worden ontketend, net als vorige week, toen vastgoed, beurzen, lokale overheden en andere sectoren flink werden gesteund met omgerekend honderden miljarden dollars, met name van de centrale bank. Dit keer zou het gaan om fiscale steunmaatregelen, oftewel geld van de overheid zelf. "Buy everything", had sterbelegger David Tepper van Appaloosa al gezegd.

Alles? Ja: uw portefeuille is een badeendje in een bad dat wordt gevuld door de overheid, beste beleggers.

Helaas.

Toen Zheng Shangji van de Nationale Ontwikkelings- en Hervormingscommissie plaatsnam voor het Bloomberg-blauw om zijn speech te geven was de zaal nog hoopvol. Zodra hij klaar was, kon men naar huis met wat losse opmerkingen over het aanwakkeren van consumptie en de toekomstige uitgifte van obligaties om al die steun te betalen. Dat was niet genoeg.

Gevolg: de Hang Seng index in Hong Kong sloot vandaag zo'n 9.4 procent lager, terwijl hij in de vijf dagen hiervoor met zo'n 11 procent was gestegen. De CSI 300, China's eigen S&P 500 waarin de meest verhandelde en grootste bedrijven van de beurzen van Shanghai en Shenzen worden gecombineerd, sloot slechts 5.9 procent hoger terwijl hij begon op 11 procent hoger. De AEX liet vanochtend slechts drie stijgers zien, terwijl Prosus de rooie zee aanvoerde omdat het nog altijd sterk verbonden is met het lot van Tencent.

Niet bepaald waarop men had gehoopt. Dan toont zich het ware karakter van de Chinese economie: schuld. Heel veel schuld. En dat monster wordt niet kleiner door het te blijven voeren met meer geld. Hoe meer je het voert, hoe bozer het wordt als het een keer niet krijgt waar het op had gehoopt.

Er is geen Disneyfilm die afloopt met een verzadigd monster dat steeds kleiner wordt.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Een verrassende verkiezingsuitslag in Frankrijk. Het linkse blok Nouveau Front Populaire en het centrale blok Ensemble, van president Macron, hebben het radicaal-rechtse Rassemblement National tóch weten te verslaan in de tweede ronde van de parlementsverkiezingen. Beleggers maken zich zorgen, want nu géén van de partijen een absolute meerderheid heeft, en de interne verdeeldheid in het parlement groter is dan ooit, is het onduidelijk hoe het Franse economische beleid er de komende jaren uit zal zien. 

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Noot: ja ja, treasurys. Zo spel je dat! Bel alstublieft niet onze receptionisten om daar verandering in te brengen.

Daar gaan we: de importheffingen van Trump worden ingevoerd vandaag. Markten zijn er niet blij mee. 

Een paar bijzondere fenomenen:

• De VS voert nu importheffingen jegens 185 landen van tussen 10 en 50 procent. China ziet nu opgeteld al 104 procent tegemoet en beloofde gisteren al om door te vechten "tot het [bittere] einde."
• In de laatste 24 uur is de rente op Amerikaanse staatsobligaties, bijvoorbeeld de alomtegenwoordige 'treasurys' met een looptijd van tien jaar, opgelopen. Dat betekent dat grote partijen grote blokken aan het verkopen zijn, waardoor de prijs van de obligatie daalt en de effectieve rente die je ervoor krijgt dus stijgt.
  
  De grote vraag is of dit een Chinees grapje is, want dat land bezit grote brokken van deze staatsschuld van de VS en zou die brokken massaal in de verkoop kunnen doen. Het kan ook zijn dat institutionele beleggers wereldwijd überhaupt de staatsobligaties van de VS mijden omdat ze er geen veilige haven meer in zien. Beide mogelijke feiten zouden flinke verschuivingen in de financiële markten betekenen.
• Larry Fink van BlackRock, de grootste vermogensbeheerder op aarde, zei gisteravond onze tijd dat hij in gesprekken met topbestuurders al een recessie voor zijn ogen ziet voltrekken. Eén van die topbestuurders zou zelfs hebben gezegd dat de luchtvaartindustrie de zogeheten 'kanarie in de kolenmijn' zou zijn (lees: de grote voorspeller van gevaar) en dat die kanarie eigenlijk al ziek zou zijn op het moment.
• Kamp Trump valt elke dag verder uit elkaar. Inmiddels rolt Elon Musk al over straat met Peter Navarro, één van de architecten van het handelsbeleid van Trump. Daarmee sluit Musk aan in een rij van ontevreden topbestuurders en politici die steeds langer wordt. Overigens verwachten bronnen waar uw Beursnerd mee spreekt niet dat Trump morgen al inbindt, maar tegelijkertijd melden ze wel dat het steeds onvermijdelijker wordt dat Trump dat op een gegeven moment gaat doen.
• Corné van Zeijl van Cardano toonde in een prachtige mail voor collega's en investeerders woensdagochtend dat een vierdaagse daling van de S&P 500 in de jaren erna meestal leidt tot dubbelcijferige winsten. Het enige probleem: de Federal Reserve stapt meestal enige tijd later in om de rente te verlagen, wanneer zoiets gebeurt. Voorspelmarkten verwachten ook daadwerkelijk steeds meer renteverlagingen voor de rest van het jaar sinds de chaos van de voorgaande week, maar toch heeft Jerome Powell waarschijnlijk niet meteen trek om aan de hendel te trekken. Importheffingen zorgen namelijk voor stagflatie: inflatie omdat de prijs van bijvoorbeeld auto's stijgt, stagnatie omdat de economie wordt afgeremd door de heffingen. 
• Opvallend maar goed om te herinneren: de berekening die is gebruikt om de importheffingen vast te stellen sluit diensten uit. Dat is misschien te begrijpen gezien het feit dat de VS een handelsoverschot voert als het gaat om diensten.

Tja. Never a dull moment!

Je zal maar een Redditbelegger zijn. Een decennium lang kon je varen op het heilige mantra. "Buy the dip" tikte je stoer, voor een bescheiden bergje upvotes. Reacties vol memes met dansende apen en diamanten emoji's vielen je ten deel. Er waren slechts een paar enge momenten die je inmiddels allang hebt verdrongen. Zelfs dat coronagrapje is inmiddels weer achter de rug. Maar nou weet je het niet meer.

Welke dip moet je nou eigenlijk kopen?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Eerder deze week tikte uw beursnerd een vriendelijk doch vilein grapje over Nvidia. Jensen Huang ging wel erg snel, maar de quantum-chip-revolutie had hem alweer ingehaald, was een beetje de grap. En daar zou Jensen dan fictief op hebben geantwoord: "ach, dat duurt nog wel even."

Een dag later bleek de grap een heuse profetie.

De beursnerd doneert toevallig verdiende Jomandapunten graag aan een goed doel.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Biotechbedrijf Galapagos wordt opgesplitst in twee beursgenoteerde bedrijven en voert een reorganisatie door waarbij 300 banen verdwijnen. Het Amerikaanse biofarmaceutische bedrijf Gilead behoudt een belang van 25% in beide nieuwe bedrijven.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wie het politieke succes van Donald Trump wil volgen met een aandeel kan natuurlijk zijn letterlijk lege beurshuls in de gaten houden. DJT heeft een beurswaarde van iets meer dan 3 miljard dollar, zonder daar noemenswaardige dingen voor te doen.

Maar Fannie Mae en Freddie Mac, twee van de grootste financiële instituten op aarde, zijn veel leuker. De aandelen staan uit op de over-the-counter markt, buiten de beurzen, (oppassen dus!) en volgen inmiddels het politieke succes van Donald Trump omdat zijn trawant John Paulson heeft gezinspeeld op het 'vrij laten' van Fannie en Freddie. De Amerikaanse overheid heeft de twee hypotheekverzekeraars nagenoeg volledig in bezit sinds de crisis van 2008. Maar áls de overheid ze weer in de markt zet, dan worden bepaalde miljardairs nog veel rijker.

De gewone burger houdt het beter bij kijken. Want of ze nou bedoeld zijn voor boomers of niet: alle meme-aandelen zijn gevaarlijk. Sommige zeer kundige investeerders zitten al meer dan 16 jaar te wachten tot hun schip met goud een keer komt. Ja, precies. Da's een stuk langer dan die kids die Gamestop en AMC kopen vanwege berichten op Reddit.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het bedrijf NX Filtration maakt membraanfilters om water te zuiveren. Hierdoor kunnen bijvoorbeeld virussen, bacteriën en medicijnresten eruit gehaald worden. Het bedrijf uit Enschede kan ook chemische stoffen zoals pfas eruit halen en komt aanstaande vrijdag met bedrijfsresultaten over 2023. 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Na luxemerken als Richemont en Burberry blijkt ook het Duitse Hugo Boss het zwaar te hebben. Het modemerk verlaagde voor de tweede keer zijn omzetverwachting voor het hele jaar na tegenvallende verkopen. Vooral de tegenvallende vraag uit China raakt het bedrijf. En ondanks dat Hugo Boss ten opzichte van een aantal jaar geleden nog steeds goed presteert, straften beleggers het aandeel hard af.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het had zo mooi kunnen zijn. ASML had woensdag geheel volgens plan een voorzichtig herstel van het lage orderaantal van het eerste kwartaal kunnen laten zien. TSMC zou een dag later dansen op tafel vanwege de exploderende lijst orders met AI-chips van onder andere Nvidia. Vorige week werd het al aangekondigd: de omzet kwam in het tweede kwartaal nóg hoger uit dan verwacht!

Het gebeurde allemaal. Maar toch liep het anders. Zowel Donald Trump als de regering Biden trokken deze week een blik open met allemaal beren op de weg. Trump vindt dat de VS Taiwan verzekert van veiligheid zonder dat hij er iets voor terug krijgt. Gevolg: TSMC onderuit op de beurs. De regering Biden constateert dan weer dat de exportbeperkingen richting China op het gebied van chipmachines helemaal niet werken. En dus dreigt Washington met aanscherping van de regels, tenzij Tokyo en Den Haag er zelf wat aan doen. Gevolg: alle chipaandelen onderuit. 

En dat is nog maar het begin. Hoe zekerder het wordt dat Trump president wordt, hoe zekerder een mens kan zijn van chaos op de financiële markten. Het moet een vreemd gevoel zijn om met een tweet de helft van je vrijelijk op de beurs handelende Congresleden rijker of armer te maken. Of wat dacht u van uw favoriete techbedrijf, dat voor zijn afzetmarkt of productie zomaar afhankelijk kan zijn van China?

De financiële markten zijn al een half jaar gewend aan een vernauwde beurs met enkel records voor de koplopers. We leven in een tijd waar beleggers zowat elk aandeel willen 'splitten', omdat het te duur wordt voor Henk & Ingrid. Zulke ideeën hoor je vaker wanneer een markt oververhit is. Maar wie zich de beurs van tussen 2016 en 2020 herinnert, weet dat de temperatuur zomaar van de ene dag op de andere kan veranderen.

Eén belegger hoeft zich in ieder geval minder zorgen te maken. Peter Thiel heeft eindelijk zijn eigen man in het kamp Trump. Vance en Thiel kennen elkaar al sinds 2011. Vance werd christelijk op aangeven van Thiel, Vance kreeg baantjes van Thiel en de politieke carrière van Vance werd ook grotendeels door Thiel gefinancierd. Überhaupt is Thiel al een paar jaar één van de grootste donateurs voor het Republikeinse kamp. Misschien een teken van deze tijd: de privaat opererende durfkapitalist die enkel investeert in bedrijven zonder concurrenten, is politiek machtiger geworden dan Wall Street.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Als je dacht dat aandelen of obligaties moeilijk waren, probeer dan de grondstoffenhandel. Het spel bestaat uit het inschatten van vraag en aanbod, maar hoe ver ga je om huidige voorraden, aankomende voorraden en daarna ook de vraag goed in te schatten? Alleen al de vraag naar huizen in China kan flinke roet in het eten gooien.

De energietransitie en verregaande investeringen in infrastructuur (denk daarbij ook aan datacenters en AI) vergen veelvouden van de mineralen die er nu jaarlijks opgegraven en gebruikt worden in de hele wereld. Het International Energie Agentschap schrijft eens in de zoveel tijd rapporten waarin men waarschuwt voor een snel toenemende vraag naar allerlei mineralen. Toch zijn de prijsbewegingen op de markten grillig. De energietransitie en infrastructuur mogen dan wijzen naar een stijgende vraag, maar tussentijds ziet men flinke schommelingen.

Behalve bij koper. Daar zijn de meeste handelaren het over eens: die prijs gaat omhoog. Koper is namelijk essentieel voor veel zaken die landen wereldwijd willen bouwen in de komende tien jaar, van windmolens tot elektrische auto's en, jawel, ook weer de infrastructuur achter A.I. Vooral op die laatste hadden producenten van het broodnodige metaal niet gerekend. Het kost nogal wat tijd om een mijn te vinden en te exploiteren. Zo'n vijftien jaar, is inmiddels de geaccepteerde wijsheid van ook het IEA.

Ondanks schommelingen wegens wereldwijde omstandigheden is de prijs in het voorgaande jaar dus al met meer dan 30% gestegen, naar rond de 10.000 dollar per ton. Sommige bekende grondstoffenhandelaren denken dat de prijs gaat verveelvoudigen naar 40.000 dollar per ton binnen een een paar jaar, anderen houden een slag om de arm met slechts een verhoging naar 12.000 per ton binnen twee maanden. Zelfs degenen die zich voorzichtig opstellen noemen koper "het beste handelsidee dat ze hebben". Die laatste opmerking komt van Jeff Currie, hoofdstrateeg bij de Carlyle Group en ex-hoofd van grondstoffenonderzoek bij Goldman Sachs. Niet bepaald de minste.

Zie ook de pogingen van Australische grondstoffenreus BHP om goedkoop Anglo American in te lijven. De twee mijnexploitanten zijn het nog niet helemaal eens over de prijs van Anglo American. Maar de pogingen van BHP om af te dingen zullen hoogstwaarschijnlijk uitmonden in een koop, juist vanwege het feit dat BHP zo op een handige manier grote voorraden van kostbare mineralen in handen krijgt. Waaronder koper.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wat is een Brits 'tunnelbedrijf' van plan op de Amsterdamse beurs? En: de alcoholvrije trend groeit! Om daar op in te spelen, breiden steeds meer bierbrouwers hun portfolio uit. Het Deense Carlsberg bracht al twee keer een bod uit op de Britse frisdrankenproducent Britvic, maar werd twee keer afgewezen. Volgt er een derde bod? En: hoe hoog moet dat dan zijn?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dit weekend vielen de jaarcijfers van Berkshire Hathaway op de mat. De holding van Warren Buffett had een goed jaar. De operationele winsten van zijn verzekeraars, treinen en energiebedrijven stegen in 2023 met 17% op jaarbasis, naar iets meer dan 37 miljard dollar. Tegenwind bij de energiebedrijven en treinen kwam vooral uit de publieke hoek: hogere kosten vanwege regulering en onderhandelingen met personeel hielpen niet mee. Al ligt Buffett er niet wakker van.

Als je de 37 miljard operationele winst van de bedrijven in het hart van Berkshire combineert met de schommelingen in andere aandelen die het bedrijf aanhoudt, kom je uit op 96 miljard dollar aan nettowinst voor een bedrijf dat op de beurs ongeveer 900 miljard dollar waard is. Maar die aandelen die de holding aanhoudt náást de bedrijven in het hart van Berkshire, die schommelen elk jaar. Buffett vindt die cijfers dus wat minder belangrijk om het verloop van Berkshire te duiden. En geef 'm eens ongelijk: in het vierde kwartaal groeide zijn berg cash naar een kleine 168 miljard dollar. Hij kan wel wat schommelingen aan.

Wat moet je hiermee als toeschouwer?

Je kan het mediadraaiboek erbij pakken, daar staat: Buffett is oud, Buffett's opvolgers zijn vast niet zo goed als hij, zijn zakenpartner Charlie Munger is al overleden en Buffett verslaat de S&P 500 niet meer zoals vroeger.

Dat laatste beaamt hij zelf al jaren. Sterker nog, deze keer gaf hij die opmerking nieuwe vorm. Hij schrijft dat zijn Berkshire Hathaway nu zo'n 6% van de S&P 500 beslaat en dat dat getal niet binnen vijf jaar 12% wordt. 

Eigenlijk zegt Buffett dus: die 15% per jaar groei (of meer) die je vroeger kreeg, die kan je vergeten. Want wie binnen vijf jaar zijn bedrijf dubbel zoveel waard maakt, heeft een jaarlijkse groei van 15% nodig. Het wordt eerder ergens tussen de 7 en 12%, schatten veel analisten ook in. Da's niet mis, maar je verslaat er inderdaad niet altijd de S&P 500 meer mee. En dat heeft alles te maken met het feit dat Buffett schrijft over een gebrek aan mogelijkheden in binnen- en buitenland. 168 miljard dollar investeer je niet zo makkelijk voor 15% per jaar als 168 miljoen dollar, want je universum wordt klein.

Toch steekt dit standaardrijtje van opmerkingen een beetje schril af bij de methode-Buffett en zijn decennialange succes. De S&P 500, de toonaangevende beursindex op aarde, hangt in de touwen. Sinds 1965 heeft Buffett een jaarlijks samengesteld groeipercentage (de compounded annual gain in het Engels) van 19.8%. De S&P 500 sputtert wat terug met een respectabele maar toch minder rendabele 10.2%.

Zoals je op sites als Morningstar en in de jaarverslagen van fondsmanagers kan lezen lukt het de meeste fondsmanagers niet eens om 5 tot 10 jaar de S&P achter zich te laten. Laat staan meer dan een halve eeuw. Ze kiezen maar een andere index om mee te vergelijken of ze publiceren hun resultaten gewoon helemaal niet meer. En als het ze éven lukte (dag Bill Ackman), dan veranderen ze vaak al snel in sterren die meer met klanten spreken dan dat ze nog jaarrekeningen lezen. Zoals Ackman overigens zelf ook toegaf omstreeks 2016.

Dat is dan één probleem: kortstondig succes dat analisten verandert in sterren. Een groter probleem is het feit dat fondsmanagers de methode-Buffett wel enigszins begrijpen, maar niet echt belijden. Ze kopen een aandeel dat relatief goedkoop is versus de intrinsieke waarde van het bedrijf die ze zelf berekenen, maar negeren de redenen voor de korting. Soms negeren ze politiek risico (neem nou het bestaan van Xi Jinping) en dat dat bijvoorbeeld een grote factor is voor Chinese bedrijven die goedkoop lijken of bedrijven die de Amerikaanse overheid het liefst ziet verdwijnen. Ze lenen geld om die 'Buffett-returns' een beetje extra op te pompen. Ze laten zich inpakken door managers die mooie hockeystickgrafieken in presentaties voorschotelen, maar eigenlijk onaardig zijn tegen medewerkers en een drankprobleem verhullen. (Iets wat weer afstraalt op medewerkers onder deze managers.) Enzovoort.

Allemaal dingen waar Buffett's partner Charlie Munger van zou zeggen: "Let's put it on the too-hard pile." Buffett voegt daaraan toe: ik hoef niet elke dag een aandeel te kopen, als ik mijn 15% krijg én al deze risico's er niet zijn, dan begin ik pas. Twee keer per jaar handelen is prima. Als het niet minder is.

Het geheim van Buffett is niet slechts het goedkoop kopen van bedrijven, of een soort magische berekening maken van intrinsieke waarde versus beurswaarde en dan goedkoop kopen op de beurs.

Het geheim van Buffett is een ijzeren discipline die wordt gevoed door kennis die elke dag toeneemt. Ben jij al geabonneerd op Uranium Weekly? Lees jij de jaarverslagen van alle verzekeraars om je heen? Bel jij leveranciers om gewoon even te horen hoe het gaat met de koffiebonen? Buffett wel. Al bijna 81 jaar lang, sinds zijn eerste aandeel Cities Service. Dag in, dag uit.

Tot 'ie klaar is.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Elektrische bussenbouwer Ebusco geeft opnieuw een winstwaarschuwing af. Het bedrijf zegt dat het in 2024 niet mogelijk is om een omzet van €325 miljoen in combinatie met een positief bedrijfsresultaat te halen. Beleggers zijn hierdoor gefrustreerd, omdat ze bij de presentatie van de jaarcijfers van 2023 al vraagtekens zette bij het doel. Ze vinden dat Ebusco zichzelf overschat en daardoor de verwachtingen steeds moet verlagen. Vorig jaar gaf Ebusco ook al meerdere winstwaarschuwingen vanwege gemiste productiedoelen. Kort na opening daalde het aandeel dan ook met 6%.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wat een wereld. Margrethe Vestager zwaait uit als mededingingscommissaris van de EU. Het Amerikaans Ministerie van Justitie vraagt de rechter om het monopolie van Google te breken. Nog zo'n rare kop van vandaag? EU gaat Chinese bedrijven vragen om intellectueel eigendom te delen wanneer zij in Europa investeren.

Daar zijn allemaal goede redenen voor. Maar toch. Het lijkt wel alsof alles om is gedraaid.

Bent u voor of tegen Vestager? Fan van het rapport van Draghi of niet? Blij met het Amerikaans Ministerie van Justitie? Of staan uw tassen al bij de deur om te vertrekken uit het zogeheten 'anticompetitieve Europa' met zijn dure welvaartsstaten waar miljoenen mensen een leven lang van genoten?

Maakt niet uit. Er was iemand uit Italië die vaststelde waarom Europa zo is gegroeid als het is gegroeid. En er was in ieder geval iemand uit Denemarken die de East India Companies van deze tijd een beetje wilde inperken: de techbedrijven voor wie miljardenboetes een schijntje zijn en lobbyisten slechts een fractie in de jaarrekening. 

Daarmee hielp zij de Amerikanen in ieder geval om de handschoen op te pakken. Misschien komt er dan ooit ruimte voor een Europees techbedrijf dat een betere zoekmachine uitvindt. (Ooit.) Monopolisten gedijen vooral wanneer concurrenten het van tevoren opgeven. 

Wat een wereld.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

JDE-Peet's-bedenker JAB Holding Company neemt 86 miljoen aandelen van het bedrijf over van Mondelez voor bijna 2.2 miljard euro. De helft, 43 miljoen stuks, wordt doorgezet naar ondermanagers van JAB Holdings en zo wordt het vrij verhandelbare deel van JDE Peet's nog een stukje groter: 32 procent van het geheel is nu vrij verhandelbaar. "Het is een echte blue chip geworden", parafraseren we JAB-manager Joachim Creus maar even.

De grootste handelaar in koffie en thee op aarde heeft inmiddels al heel wat eigenaren gezien. Maar wie profiteert 't meest van het geschuif van JAB Holdings: de eigenaren, of de managers?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Sorry jongens en meisjes: soms besluit een automatische opname dat 'ie toch liever wat handwerk vereist. Bij deze de juiste audio.

Mark Zuckerberg schudde deze week voor de zoveelste keer wat ideologische veertjes af en diende meteen even een verzoek in bij aankomend president Trump: laat die Europeanen en hun techregulering even een toontje lager zingen alstublieft.

Dan moet je net de Finnen hebben. Henna Virkkunen is officieel 'executive vice president' van de Europese Commissie voor 'tech sovereingty, security & democracy' (jawel, dit is de functietitel) en die meldde stoïcijns op CNBC dat de heren uit Amerika hun borst nog nat kunnen maken. De onderzoeken naar de grote techplatforms gaan gewoon door, de Digital Services Act is niet voor niks opgericht, en nee, het gáát niet om Elon Musk, het gaat om het voormalige Twitter.

Them's fightin' words!

In ander nieuws: pensioenfondsen snuffelen aan crypto en China strooit slechtnieuwsberichten als rijst in de krant.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Peking kondigde vandaag een groot nieuw pakket aan maatregelen aan, bedoeld om de Chinese economie, en vooral de kwakkelende vastgoedsector, een duwtje in de rug te geven. De People's Bank of China, de Chinese Centrale Bank, verlaagt onder andere de verplichte reserves voor banken, evenals de belangrijkste beleidsrente. 

Financiële markten in Azië en Europa reageerden voorzichtig positief op het nieuws, met vooral de mijnbouwbedrijven en verschillende luxehuizen die flink omhoog sprongen. De grote vraag is: of de aangekondigde maatregelen nog op tijd zijn om het tij in de Chinese economie te keren...

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Volvo heeft aangekondigd zijn belang in Polestar, de autofabrikant voor luxe, sportieve elektrische auto’s, af te gaan bouwen. Polestar verkeert al langer in zwaar weer, mede door de afbouw van subsidieregelingen: iets waar de gehele markt voor elektrische auto's last van heeft. Volgens de Volvo-top in Zweden weegt de financiering van Polestar op dit moment 'te zwaar op de eigen bedrijfsbelangen' en 'de eigen ambitieuze reis’ waar het bedrijf zich op wil focussen.

Beleggers reageerden positief: het aandeel Volvo Car schoot in Stockholm ruim 20 procent omhoog. Maar hoe moet het nu verder met Polestar?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

BE Semiconductor Industries: het best presterende Nederlandse aandeel van vorig jaar, maar ook altijd voer voor flinke sprongen omhoog en omlaag.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Nintendo heeft afgelopen jaar veel succes gehad met gameseries zoals The Legend of Zelda en Super Mario. Echter, het gamebedrijf staat nu voor een uitdaging met de nieuwe Nintendo Switch 2. De lancering van deze nieuwste spelcomputer staat waarschijnlijk pas gepland voor maart 2025. 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Machinebouwer Marel maakt machines voor het verwerken van voedsel in de pluimvee-, vlees- en visindustrie. Sinds 2019 staan ze genoteerd aan de beurs in Amsterdam en hebben ze een grote fabriek in Boxmeer. Branchegenoot John Bean Technologies, heeft al een paar keer geprobeerd Marel over te nemen, en nu lijkt het erop dat het gaat gebeuren.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Europees spaarplatform Raisin gaat mogelijk in 2025 naar de beurs. Volgens de Duitse krant Handelsblatt zijn er al gesprekken gestart met verschillende banken om te kijken wat er mogelijk is. Het Duitse bedrijf dat 12 jaar geleden opgericht is en sinds vorig jaar pas zwarte cijfers schrijft, zou volgens ingewijden gewaardeerd moeten worden tussen de 3 en 5 miljard euro. 

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De cijfers beginnen langzaam binnen te rollen, maar de AEX is nog niet op stoom vandaag. De angst voor het uitstellen van de renteverlagingen en de slechte tech-aandelen uit de VS zetten de rem erop. En tragisch nieuws uit Kopenhagen, het 400 jaar oude beursgebouw staat in brand.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Financial Times beweert op basis van anonieme EU-functionarissen dat de Europese Commissie de onderzoeken naar de Amerikaanse techreuzen Apple, Meta en Google gaat herbeoordelen. Het gaat om de lopende onderzoeken op basis van de Wet op de digitale markten die in februari vorig jaar van kracht is gegaan.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het cijferseizoen draait op volle toeren en vandaag openen weer een aantal bedrijven de boeken. Terwijl Wolters Kluwer in de AEX gemengde reacties oproept, laten Just Eat Takeaway en JDE Peet’s in de Midkap mooie cijfers zien. Maar niet alles is rozengeur en maneschijn: Ebusco, de elektrische bussenbouwer, beleeft een zware dag na de kwartaalcijfers. Een rondje langs de indices op het Damrak.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Novo Nordisk heeft de winst vorig jaar flink zien stijgen. En dat heeft het bedrijf te danken aan zijn diabetes- en obesitasmedicijnen Wegovy en Ozempic. Beide medicijnen zijn niet alleen populair onder obesitas- en diabetespatiënten, maar ook onder beroemdheden als Kim Kardashian en Elon Musk. Sinds zij het middel aanprezen op social media wordt het afslankmiddel massaal gebruikt en kan Novo Nordisk nauwelijks aan de vraag voldoen.

De nettowinst van Novo Nordisk nam toe met 51 procent tot ruim 11 miljard euro. Dankzij de sterke vraag is de onderneming in korte tijd uitgegroeid tot het waardevolste beursbedrijf van Europa. En ook de vooruitzichten zijn goed: Novo Nordisk voorspelt een recordomzet voor dit jaar én verdere groei van de bedrijfswinst. Na dit nieuws steeg de koers van Novo Nordisk woensdagochtend met zo'n 2% naar een prijs van 775 Deense kroon, een recordprijs. Inmiddels staat ‘ie weer ietsje lager.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Shortseller Hindenburg Research is weer bezig geweest. Dit keer in één van de relatief onbekende maar gigantische gameplatforms op aarde, dat meer dan 350 miljoen maandelijkse gebruikers ontvangt: Roblox.

Beleggers in het bedrijf zeggen dat dit de potentie heeft om een nieuwe Facebook te worden, wat betreft grootte, inkomsten en mogelijke hendels om gebruikers nog meer te laten uitgeven. Hindenburg zegt dat het bedrijf het aantal gebruikers overdrijft en bovendien handel in kinderporno én kindermisbruik de vrije loop laat. Dat laatste wordt redelijk bevestigd door Bloomberg, dat eerder al de video "Roblox has a predator problem" online zette.

Het bedrijf wordt gewaardeerd op meer dan 50 keer de vrije kasstroom, die enkel zo hoog is omdat medewerkers ook uitbetaald worden in aandelen die de andere aandeelhouders weer verwateren.

Maar om te weten of er ooit een schip met goud komt (als het toezicht op gebruikers is verbeterd?) moet je wel even goed de kosten en inkomsten-per-gebruiker-per-tijdseenheid in kaart brengen.

Vandaag in de Roblox-rechtbank dus twee pleitbezorgers: Metaverse-belegger Matthew Ball met de bull case, Hindenburg met de bear case.

Oordeel zelf:

Hindenburg

Matthew Ball

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Sinds het begin van het nieuwe jaar breekt de AEX record na record. Hoe lang zet die trend nog door? En: wanneer gaat het laadpaalexploitant Fastned lukken om éindelijk winst te maken? 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Midkapper Fugro dook vanochtend tot 20 procent in de min omdat de omzet op jaarbasis nagenoeg gelijk bleef, terwijl men meer had verwacht van het traditioneel sterkste seizoen van Fugro. Fugro maakte 21 procent minder omzet in Noord- en Zuid-Amerika als gevolg van verkiezingen die projecten doen uitstellen, en windmolens die tóch worden herontworpen. Wat zegt dat eigenlijk over het orderboek?

Verder deed Apple het heel aardig in het derde kwartaal, met bemoedigende resultaten voor de iPhone 16. Maar de verwachting voor het komende kwartaal bleef toch wat lauw omdat men nog niet weet of de 16 een grote verkoopstijging gaat zien als gevolg van AI. Wel downloaden klanten de nieuwste update van afgelopen maandag, met Apple's AI-features, dubbel zo snel als normale updates. Zegt dat iets? Geen idee.

En Amazon? Tja. 11 procent meer kwartaalomzet op jaarbasis, 19 procent meer verkoop bij de cloudtak als gevolg van de honger naar datacenters om AI op te trainen, 19 procent meer verkoop uit de advertenties en een nettowinst die 50 procent de lucht in schiet op jaarbasis.

Daar kan nog wel een datacentertje bij.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Philips ziet problemen in China, Boeing moet halsoverkop 15 miljard of meer ophalen omdat zo'n staking toch wel duur is en de kredietstatus in het geding komt... en Wall Street gaat kelderboksen met groene fondsen.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hollywood consolideert! De streamingoorlog van vorig jaar heeft diepe wonden achtergelaten bij iedereen behalve Netflix. Bovendien kost het weer flink wat rente om geld te lenen. Als gevolg daarvan verwachten experts dat er van de vijf grote studio's in Hollywood maar drie overblijven. Paramount, Warner, Disney, Universal, Sony én kleinere omstanders drinken al een tijdje koffie met elkaar om te bekijken of ze met een overname of een fusie wat meer winst uit hun contentboerderijen kunnen persen.

Dat levert natuurlijk vuurwerk op. Shari Redstone bezit via haar National Amusements slechts vijf procent van de aandelen van Paramount, maar bezit door een bijzondere constructie wel nagenoeg al het stemrecht. Inmiddels is voormalig topman Bob Bakish al ontslagen na ruzie met de grootstemhouder. Blijven over: drie co-CEO's die eigenlijk niks te zeggen hebben over het bedrijf waar één vrouw maar een plukje aandelen van bezit.

Twee prinsen dienen zich aan bij het hof achter films als Shrek, Titanic, The Godfather en de eerste Iron Man. Sony heeft de gigantische alternatieve vermogensbeheerder Apollo achter zich en biedt 26 miljard dollar, Skydance heeft private equity-huizen KKR en Redbird meegenomen en biedt een complexere deal aan waar al een tijdje over wordt gesteggeld.

Wie wordt het? Misschien niemand. Redstone wil Paramount enkel als geheel van de hand doen. En de prachtige originele studio aan Melrose Avenue in Hollywood moet natuurlijk niet zomaar voor wat meer dan anderhalf miljard dollar van de hand worden gedaan. Maar dat zou je er wel voor kunnen vragen, zeggen analisten met een iets minder romantische inslag.

Blijft over de contentbibliotheek. Wie die te gelde mag maken blijft nog even ongewis. Maar dat de structuur van welke deal dan ook meer vuurwerk, meer ruzie in boardrooms, meer ontslagen en meer steken onder water op gaat leveren? Dat is zeker.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De kosten van de nieuwe fabriek van bioplasticmaker Avantium lopen op, dit blijkt uit de halfjaarcijfers. De eigen fabriek is niet in staat om op termijn winst te gaan maken. In 2026 wil het bedrijf 100 miljoen euro omzet draaien. 

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Rocksterren in tech dragen tegenwoordig slangenleren jasjes en fluisteren op grote techbeurzen in je oor dat ze binnenkort ook AI-chips gaan maken voor robots en zelfrijdende auto's.

En dan zeg jij: "Allemaal achterhaald. Rigetti is het nieuwe ding: chips voor quantumcomputers. Vorig jaar meer dan 1900 procent gestegen of iets dergelijks."

Jensen Huang kijkt verschrikt op. "Ja, maar dat duurt nog wel even toch?"

"Ja", zeg jij. "Maar aangezien jij elk kwartaal een nieuw AI-tijdperk aankondigt, ben ik maar alvast op quantum overgegaan."

Hij lacht.

"Ach, ik verkoop ze tot iemand anders het ook kan. Nog een 5090? Hij is een tikkie duur, maar je kan er wel lekker op gamen."

Je bedankt hem vriendelijk. Videokaarten zijn zo 1999.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zaterdag vertrekken tienduizenden mensen weer naar de jaarvergadering van Berkshire Hathaway in Omaha. Warren Buffett zal het voor het eerst zonder vriend en zakenpartner Charlie Munger moeten doen. De cliché's in de media zullen weer rondzingen. Die waren er al toen de Beursnerd langsging, in 2016:

• Wie worden de opvolgers als Buffett overlijdt? Antwoord: Greg Abel wordt operationele CEO van de bedrijven die volledig van Berkshire zijn, de briljante Ajit Jain wordt de baas van de verzekeraars in de holding en Ted Weschler en Todd Combs gaan de aandelenportefeuille hopelijk verzekeren van meer winst.
• Maken de aandelen van Berkshire een duikvlucht zodra hij overlijdt? Antwoord: vast, maar dat betekent niet het einde van de waarde van Berkshire Hathaway.
• Welke waarde zit er nog in Berkshire Hathaway? Antwoord: goedkope financiering voor investeringen als gevolg van de verzekeraars, een stel aankopen van de holding die al sinds jaar en dag voor de originele koopprijs in de boeken staan, en afgezien daarvan een stel goed functionerende bedrijven in de portefeuille.

Luisteraars die écht geïnteresseerd zijn kunnen een blik werpen op de jaarlijkse brief van Semper Augustus Investments Group. De investeerreus is niet alleen vernoemd naar de duurste tulp van tijdens de Tulpenbubbel, maar schrijft ook elk jaar een brief die Berkshire Hathaway helemaal uit elkaar trekt tot op de prijs van de T-shirts van Fruit of the Loom.

Berkshire Hathaway is dan ook een eindpunt. Het investeervehikel is één van de weinige bedrijven in de Fortune 500 die door één man in één leven is opgebouwd. De beurswaarde van meer dan 800 miljard dollar zegt genoeg, de berg ongebruikte cash van meer dan 160 miljard dollar ook.

Stel: je wil alle advocatenkantoren in Amsterdam kopen. Dat kost wat. Maar op een gegeven moment moet je naar een andere stad, als je geld maar niet opraakt. Dat probleem heeft Buffett zo'n beetje met alle bedrijven over de hele wereld. En hij weigert natuurlijk om dan maar in de marge te gaan priegelen. Want daarmee voeg je weinig waarde toe. Je weet natuurlijk nooit welk bedrijf in nood nou weer een miljardeninvestering vergt, maar Buffett is onderhandelaar pur sang en neemt dat soort deals niet altijd aan.

Toch kan het groter.

Werp vooral eens een blik op het Noorse staatsfonds. Een land met 5.5 miljoen mensen geeft namelijk een antwoord op de vraag hoe ver Berkshire nog kan gaan. Het antwoord? Ver.

Wie de website erop naslaat, krijgt direct 17.5 biljoen Noorse kronen voor de kanis. Het metertje is de positieve versie van het bekende bord waarop de Amerikaanse staatsschuld rücksichtlos omhoog schiet.

Ruim 1600 miljard dollar wordt inmiddels belegd in een portefeuille bij de Noorse centrale bank die voor 70% uit aandelen bestaat en voor 30% uit vastrentende waarden. Het Ministerie van Financiën maakt een index om te verslaan die ook zo is samengesteld. En wat blijkt? Sinds 1998 heeft het fonds, na kosten en inflatie, de index met 0.2% verslagen. Dat klinkt misschien niet als fantastisch resultaat, maar dat heeft inmiddels al meer dan 200 miljard dollar aan waarde opgeleverd, bleek uit een studie van 2022.

'Tuurlijk: bruto is de jaarlijkse gemiddelde return van 6.09% sinds 1998 niet bepaald indrukwekkend. Maar men belegt het spaargeld van een heel land dan ook niet door het deels in de S&P 500 en deels in de wereldindex te stoppen. De 70/30 portefeuille is een veiliger blok aan het been. Maar toch maakt de relatieve outperformance versus geweldenaars als Buffett hier minder uit. Feit is dat er in een berg fondsen bij de Noorse centrale bank waarde wordt gecreëerd. Die 0.2% waarmee men de eigen index verslaat, tikt in absolute getallen keihard aan.

Maar hoe voeg je dan waarde toe voor het Noorse volk? Nou, dat noem je negatieve selectie: als je al gemiddeld 1.5% van 9000 bedrijven op aarde bezit kan je je nergens verbergen, zoals topman Nicolai Tangen in 2022 zei na verlies te hebben geleden. Maar je kan wel een uitsluitingsbeleid voeren en zo de index proberen te verslaan die jij eigenlijk zelf al vormt. Er werd bijvoorbeeld nooit in ultraschandaal Wirecard geïnvesteerd. Goed, het Noorse staatsfonds voert wel juridische procedures om geld terug te krijgen van de investering in het omgevallen Silicon Valley Bank, maar foutjes maken we allemaal.

Ironisch genoeg was juist de Nederlandse ervaring met Gronings gas de aanleiding om het Noorse spaargeld zo te investeren. Het Oljefondet is zo ingericht dat de regering jaarlijks nooit meer dan 3% van het fonds kan uitgeven. Dat is gek genoeg al goed voor rond de 20% van de Noorse overheidsbegroting. En dus blijft het groeien, want het rendeert beter dan 3% per jaar.

Toch een mooi voorbeeld voor aandeelhouders van Berkshire Hathaway. Misschien behaalt het investeervehikel niet meer de bizarre resultaten van de vorige zes decennia, maar het is vrij onwaarschijnlijk dat Buffett in zijn testament op laat nemen dat de groei mag stoppen en dat de boel mag worden geliquideerd.

Er is leven na Berkshire Hathaway.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Elon Musk overweegt aandelen Disney te kopen áls de activistische aandeelhouder Nelson Peltz in het bestuur komt van het bedrijf. Hoeveel invloed heeft deze steunbetuiging op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering die later vandaag plaatsvindt? En: wat doet al die bestuurlijke onrust eigenlijk met het aandeel Disney? 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wanneer analisten, journalisten en ander geïnteresseerd tuig de conference call van een bedrijf aanzetten, verwachten ze zelden vuurwerk.

Je hoort een aankondiging van een beleefde operator die de call regisseert, je hoort de financieel directeur wat voorlezen dat je allang in het persbericht hebt gelezen en daarna komen een paar types van Bloomberg en fondsen die je net-niet-kent wat vragen stellen die de CEO doen besluiten om extra informatie op te vragen. Boring! 

Nee, dan Tesla. Gisteravond onze tijd kon je een soort stream-of-consciousness verhaal horen waar James Joyce jaloers op zou zijn. Elon Musk beloofde dat er eind dit jaar duizenden Optimus-robots in alle Teslafabrieken nuttig werk zouden doen. Tesla zal binnenkort een marktaandeel van 90 procent behalen in de markt voor zelfrijdende auto's. Tesla wordt het meest waardevolle bedrijf op aarde.

En de toekomst? Die brengt Star Trek, zo besloot hij:

"So this, I like this phrase, sustainable abundance for all. If you say, like, what's the ideal future that you can imagine? That's what you'd want. You'd want abundance for all in a way that's sustainable. It's good for the environment. Basically, this is the happy future. If you say what's the happiest future you can imagine. One which is that would be a future where there's sustainable abundance for all. Closest thing to heaven we can get on Earth, basically."

Terwijl we op die hemel wachten, vragen we Waymo niet waar het al die jaren mee bezig was daar in de VS. We laten ook achterwege om te vragen of zelfrijdende Übers de verkoop van de nieuwe Model Y's niet kannibaliseert. We knikken naar Hyundai, dat met Boston Dynamics al jaren prachtige robotshows maakt, doch maar zelden iets commercialiseert en al helemaal geen tweebenige robots inzet om autofabrieken te bevolken.

Maar goed: Musk kondigde in het begin van de call aan dat hij weer terugkomt naar Tesla. Of dat de export van schadenfreude richting zijn adres gaat beperken, is nog maar de vraag. Zonder zogeheten woke regelgeving van de overheid (zei daar iemand uitstootrechten?) en een paar rentebaten van de cashberg van Tesla, had het bedrijf in het eerste kwartaal gewoon verlies gedraaid.

Ach. Je weet nooit welk konijn Musk uit de hoed tovert, zegt de slimme analist die al op meerdere blaren zit vanwege cynisme dat door Musk handig is gepareerd in eerdere kwartalen.

Maar het blijft een duur aandeel.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Warren Buffett vernoemde zijn holding naar één van zijn grootste fouten. Het privévliegtuig dat hij aanschafte? The Indefensible.

Als uw beursnerd zich ook zo zou opstellen, zou de XL-versie nu de titel van deze column dragen.

Maar goed. We zenden het maar uit.

Excuses.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Apple presenteert vanavond een nieuwe iPhone. De upgrades van de het nieuwe model zijn niet al te spannend. Toch hebben beleggers nog hoop dat de nieuwe AI functies van Apple de koers zullen doen laten stijgen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Xi Jinping zei gisteren dat een handelsoorlog alleen maar verliezers kent. Dat is niet geheel waar. Luxe-imperium LVMH beaamt zijn uitspraak compleet nu de omzet daalt, maar Goldman Sachs surft juist lachend voorbij op de golf van onzekerheid die de handelsoorlog heeft ontketend.

Terwijl het water schots en scheef tegen de plinten klotst maken beleggers zich klaar voor de volgende cijferregen. Traditiegetrouw komen grootbanken Bank of America en Citigroup met cijfers aan de vooravond van het cijferseizoen. Fugro gaf al een winstwaarschuwing af en daalt flink in de midkap nu investeringen in boorplatformen en wind-op-zee worden uitgesteld.

Chipverpakker Besi meldt misschien geen cijfers maar toch vieren beleggers feest met het belang van 9 procent dat chipreus Applied Materials vandaag meldt in het bedrijf. Applied Materials is ongeveer 17 keer zo groot als je het afmeet naar beurswaarde en smeet het ijzer terwijl het heet is: Besi stond tot vanochtend meer dan 35 procent in de min als gevolg van tegenvallende jaarcijfers en de wereldwijde handelsoorlog. Applied Materials to the rescue! Is dat belang nou een opmaat naar een overname, of slechts een knikje naar hybrid bonding als productietechniek? Wie het weet mag het zeggen, maar Besi blijft hoe dan ook de grootste stijger op het Damrak vandaag.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Trump stuwt met z'n gescheld op Jerome Powell de goudprijs op naar 3500 dollar per troy ounce, oftewel 3500 dollar per 31.1 gram, oftewel laten we zeggen 112.000 dollar per kilo goud. Die prijs is nooit eerder vertoond.

Maar ja, die dollar blijft zelf ook dalen als gevolg van de verbale aanvallen van Trump op de onafhankelijkheid van 'zijn' centrale bank. Net als techaandelen. En de rest van Wall Street. Wat daalt er eigenlijk niet?

Nou: Eli Lilly! Novo Nordisk was de ongekroonde koning van de afslankprikken met Ozempic en Wegovy, maar donderdag kwam Eli Lilly met een studie naar een heuse afslankpil (ja, pil!) die zo nodig nog betere resultaten liet zien dan de prikken van Novo Nordisk voor zowel diabetespatiënten áls mensen die af willen vallen. Inmiddels staat Europa's voormalige duurste beursbedrijf al meer dan 50 procent in de min op jaarbasis.

Verder zitten we middenin 't cijferseizoen. Vanavond Tesla, waarbij elke belegger zich afvraagt hoe de boel deze keer wordt opgepoetst gezien de tegenvallende verkoopaantallen. Morgenochtend Besi, waarbij elke belegger zich afvraagt of er misschien -iets- meer duidelijkheid kan komen over dat belang van Applied Materials en een mogelijke overname...? Waarschijnlijk niet. Negen procent hebben de hoge heren uit Amerika, en daarmee basta.

Tot slot is er voor de macronerds altijd nog het IMF dat een zinnig verhaal placht te houden over de vooruitzichten voor de wereldeconomie dit jaar. Dat rapport valt vanmiddag om 15.00 op de mat.

Beursnerds wensen de economen van 't IMF in ieder geval veel sterkte! 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beursfavoriet Nvidia heeft gisteren in een bomvolle zaal van de universiteit van Taiwan een nieuwe generatie AI-chips aangekondigd. De aankondiging kwam als een verrassing, aangezien Nvidia halverwege maart de zogenaamde Blackwell-chips introduceerde, een nieuwe variant op de razend populaire Hopper-chips. Ondanks dat de productie hiervan nog maar net is opgestart, kwam CEO Jensen Huang al met een nieuwe generatie: de Rubin-chips. Beleggers waren positief verrast door het nieuws, waardoor het aandeel met 4,9% steeg. Hiermee ligt Nvidia op koers om Apple van de troon te stoten als het gaat om beurswaarde.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Geen tijd om te lezen? Hier is het beste interview dat iemand ooit met Druckenmiller heeft gevoerd. Vooral omdat de vragensteller meer geld beheert dan de Nederlandse pensioensector. Het moge duidelijk zijn dat u te maken heeft met iets heel bijzonders.

Want deze week kreeg uw beursnerd z'n eerste haatmail. De beursnerd zou antisemitisch zijn, en zo nog een hele hoop krachttermen die zijn moeder niet vrolijk zouden maken. Want ook financiële markten zijn niet veilig voor een samenleving die onder spanning staat.

Wat was er aan de hand? Platenlabel Universal gaf miljardair Bill Ackman fijntjes te kennen dat hij geen juridische poot had om op te staan, toen hij voorstelde om Universal van de Amsterdamse beurs te halen vanwege de rellen in Amsterdam.

En natuurlijk is Bill Ackman Joods, en had uw beursnerd het woord 'voetbalrellen' niet moeten gebruiken, maar slechts het woord 'rellen'. Mea culpa. Maar als u dacht dat het de bedoeling was een kant te kiezen, dan had u het goed mis.

Laten we het feestje compleet maken door ook de andere kant heel erg boos te maken. Vandaag een legende uit de heldengalerij: Stanley Druckenmiller, toevallig ook iemand die flink samen heeft gewerkt met George Soros. Toch wel één van de grootste bliksemafleiders voor antisemitische complottheorieën op aarde.

Druckenmiller draaide met zijn fonds Duquesne, inmiddels een family office, decennialang geen enkel jaar verlies. Wat te denken van een 71-jarige man die nog steeds elke dag om vier uur 's ochtends zijn terminal aanzet om te winnen? Wie zijn track record opzoekt, verbleekt. 

En, oh ja: hij is ook nog Joods. Maar daar kwam uw beursnerd deze week pas achter, toen hij er doelgericht op zocht. Maakt u zich geen zorgen. Dit is meteen de laatste keer dat dat belangrijk wordt geacht op deze pagina.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Never a dull moment!

• Markten zijn moegestreden, maar ze zijn nog niet in rustig vaarwater beland. Dat zie je bijvoorbeeld aan de AEX vanochtend, die aanvankelijk weer eens 'normaal' opende, om vervolgens weer een tik te krijgen van de laatste heffingen die China aankondigt.
  
  De VS heft nu 145 procent op Chinese import, andersom heft China 125 procent op Amerikaanse import. Overigens zijn de handelsstromen van China richting de VS een veelvoud groter.
  
  Verder is een belastingmuur om de economie van meer dan 100 procent (want dat is waar we feitelijk over praten) gewoon een recept voor ontkoppeling van landen, en voor pijn bij ondernemers en fabrikanten. Daar kan niemand wat mee, of het nou om 120 of 140 of 160 of 200 procent gaat.
  
  
• Het vertrouwen in de (krediet)waardigheid van de VS daalt en de verkoopgolf van Amerikaanse aandelen, Amerikaanse staatsobligaties en zelfs de dollar zet tot nu toe gewoon door.
  
  De slimste opmerking over de oplopende effectieve rentes op staatsobligaties komt van Rob Kaplan, vicevoorzitter bij Goldman Sachs en voormalig president van de Federal Reserve-afdeling in Dallas. Er woedt namelijk debat over de oorzaak van die oplopende rentes.
  
  Is China treasurys aan het dumpen, was het toch Japan, was het de ontbinding van de basis trade, gaat het überhaupt om gedaald vertrouwen in de VS? Kaplan zei tegen Bloomberg dat alle oorzaken op een hoop gegooid moeten worden als hij naar zijn data kijkt, en dat niemand écht met zekerheid naar één van de oorzaken aan kan wijzen. Dat is nog wel de meest plausibele opmerking die er is gemaakt. Jawel, de wereld is soms... complex.
  
  
• Nog afgezien van renteverlagingen en stagflatie maakt Jerome Powell zich nu waarschijnlijk het meeste zorgen om een ordelijke en ordentelijke handel in Amerikaans schuldpapier. Als de rentes op treasurys blijven stijgen en de spreads op bedrijfsobligaties en andere leningen op blijven lopen, is dat eerder een zorg dan een mogelijke renteverlaging in mei of juni.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De winkelstraten lopen steeds verder leeg, vooral mode- en sportwinkels verdwijnen in rap tempo en steeds meer koffiebarretjes vullen het straatbeeld. Gaan consumenten steeds meer de binnenstad weren en vestigen winkelbedrijven zich liever in een groot winkelcentrum?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het Amerikaanse inflatiecijfer werd gisteren naar buiten gebracht en dat was met 3,5% hoger dan verwacht, met flink wat opschudding op de financiële markten tot gevolg. Het wordt daardoor steeds minder waarschijnlijk de Fed de rente in juni zal verlagen, waar beleggers op hadden gerekend. Vandaag komt tevens de ECB met een rentebesluit. De vraag is vooral of Christine Lagarde later bij de persconferentie iets loslaat over toekomstige verlagingen. Ook in Europa gingen beleggers er vanuit dat de eerste verlaging in juni zou komen, maar die verwachting staat nu door de hoger dan verwachte inflatie in de VS op losse schroeven.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Silicon Valley draagt zijn naam vanwege zand. Gesmolten zand, dat je vervolgens zo bewerkt dat je een kristalstructuur overhoudt waar je wafels mee kan maken. En op die wafels zet je vervolgens een hele berg schakelingen. Ziedaar: chips! (Ja, ook beursnerds doen wel eens net alsof ze iets begrijpen.)

De bedrijven die hiermee begonnen gaven Silicon Valley zijn naam. Maar Shockley, Fairchild en andere chipbedrijven uit de jaren '50 en '60 gedroegen zich totaal anders dan de moderne bedrijven uit Silicon Valley. Mensen droegen wel allemaal hetzelfde uniform, maar daar was niet over nagedacht. De jaarlijkse productlancering met messiaanse keynote speech ontbrak ook. Honderdduizenden mensen inhuren om enkel online advertentieveilingen af te stellen? Belachelijk. Maar samenwerken met de overheid of zelfs het Ministerie van Defensie? Natuurlijk wel!

Defensiebedrijf Anduril gedraagt zich zoals dat oude Silicon Valley. Het bedrijf doet geen zaken met China en heeft geen enkel probleem met het maken van wapens. Maar dan wel moderne wapens: sensoren die de hele omgeving in de gaten houden, zwermen van drones, onbemande helikoptertjes, zelfsturende onderzeeërs en nog veel meer. Het hart van Anduril bestaat dan ook uit een systeem dat al deze apparaten en sensoren aan elkaar koppelt om razendsnel te kunnen opereren op het slagveld. Lattice noemt het bedrijf dat.

Welke techbro wil daar werken? Nou: bijvoorbeeld de mensen die het inmiddels een beetje hebben gehad met platformbedrijven, advertentieveilingen en apps met korte filmpjes. Of de mensen die China daadwerkelijk als bedreiging zien, in plaats van een gigantische markt waarop je maar beter naar de pijpen van Xi Jinping danst.

Maar ook jongens als de oprichter. Palmer Luckey draagt Hawaiishirts, vaart graag met zijn 'jacht' (lees: Navy Seal Insertion Vehicle) werd bekend vanwege de virtual reality-brillen van Oculus en heeft zichzelf een mediapersonage aangemeten dat moeiteloos uitlegt waarom het huidige defensiebestel in Amerika niet meer past bij deze tijd.

'Tuurlijk. Talking his own book! Maar toch is het interessant dat Anduril een oude Silicon Valley-attitude meebrengt en tegelijkertijd op een totaal andere manier zakendoet dan concurrenten als Lockheed Martin, Raytheon (sorry: RTX), Boeing, General Dynamics en Northrop Grumman. Die bedrijven betalen hun lobbyisten vaak beter dan hun advocaten, zodat ze geen aanbestedingen mislopen in een bureaucratisch systeem met vele verschillende lagen.

Maar Anduril maakt gewoon producten en biedt die dan aan, gevoed door een stroom van miljarden dollars aan durfkapitaal. Luckey grossiert al jaren met verhalen over de flexibele houding: "wij houden de kosten laag, omdat het moet, maar iemand met een cost-plus-contract wordt betaald om aan het werk te zijn." Dat is al helemaal handig in een tijdperk waar de aandacht verschuift van dure tanks en straaljagers naar goedkopere zwermen drones. In Oekraïne weet men dat het afschieten van een Patriotraket van vier miljoen dollar niet langer effectief is wanneer de tegenstander aankomt met een zwerm goedkope drones van minder dan 1000 euro per stuk.

Mede vanwege deze vernieuwing, die sterk lijkt op de manier waarop SpaceX de ruimtevaart opschudde, haalde het bedrijf deze week rond de anderhalf miljard dollar op om verder te bouwen aan de garage met doodenge apparaten. Bijzonder: de meeste defensiebedrijven hebben een omzet van rond de 30 miljard dollar of meer, maar Anduril wordt met die financiering gewaardeerd op zo'n 12.5 miljard dollar. Dat is nu dus nog minder dan de helft van de omzet van de gemiddelde defensiereus.

Tijd voor een beursgang? Luckey houdt het nog héél even af. Het ligt nu niet in de plannen, zegt hij dan, maar hij laat geen kans onbenut om te melden dat Ministeries van Defensie graag hun boekenonderzoek door beurswaakhonden en nare journalisten op Wall Street laten doen.

Kortom: die beursgang komt er wel. En dan hoeven investeerders een keer niet hun wenkbrauwen op te trekken over de trage bemachtiging van dure aanbestedingen. Anduril bedenkt gewoon een goed product voor de grensbewaking en vraagt dan of iemand het nodig heeft.

En dat blijkt helaas zo te zijn.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ja, de goudprijs tikt records aan. Ja, dat komt vooral omdat centrale banken in allerlei landen doorgaan met kopen. Ja, goud is voor een grote groep beleggers gestold wantrouwen. Nee, dat betekent niet per se dat het een goede verzekering is op je aandelenportefeuille. Weegt minder rendement op de lange termijn op tegen de maar deels gedekte schade wanneer de pleuris uitbreekt? Neuh.

Als de wereld echt afbrandt kan je beter ingeblikt voedsel en een geweer hebben.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"Het is erg moeilijk om onopgemerkt 35 miljoen minder telefoons in China te maken - maar [Apple] doet dat op de minst publieke manier die er mogelijk is", zo citeert de Financial Times even een analist van Bank of America.

Het is geen sinecure om belangrijkste Apple-fabrikant Foxconn even te verhuizen naar India nu China niet bepaald meer gebrand is op de binnenlandse verkoop van buitenlandse merken. Maar het gebeurt wel. Langzaamaan, in 't geniep.

Ondertussen flaneert Huawei met de nieuwe drievoudig opvouwbare telefoon. Ja, die was er al in China, maar nu wordt 'ie ook in andere landen gelanceerd. Kost al snel 3500 euro (en misschien wil je 'm dan nog verzekeren!), maar dan heb je wel het uithangbord van een Chinees merk dat in 2019 enorme klappen kreeg van Amerikaanse sancties en inmiddels zowel het binnenlandse als het buitenlandse marktaandeel flink weet te vergroten. Van twaalf naar zeventien procent in China bijvoorbeeld in de laatste vijf jaar. Dat is geen grapje in een land met 1.4 miljard mensen.

In ander nieuws doet Armin Papperger, topman van Rheinmetall, nog even een bom in het zakje. Europa zit volgens hem terecht aan de "kindertafel" bij onderhandelingen over de toekomst van Oekraïne. Een beetje dondertaal is misschien ook wel te verwachten van de man die een Russisch moordplot jegens zichzelf verijdeld zag worden vorig jaar.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Rheinmetall is een Duits defensieconcern dat zich heeft ontwikkeld tot een kernspeler in de Europese defensie-industrie. Het bedrijf produceert onder meer tanks, munitie en andere militaire technologie en profiteert sterk van de stijgende defensiebudgetten, mede door de geopolitieke spanningen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Alex Kroes, de nieuwe directeur van Ajax die in maart is begonnen, is geschorst bij de beursgenoteerde voetbalclub. Het besluit is volgens Ajax genomen nadat de raad van commissarissen aan de weet is gekomen dat Kroes, een week voor de publicatie van zijn benoeming in augustus vorig jaar, ruim 17.000 aandelen Ajax heeft gekocht, ter waarde van zo'n 190 duizend euro. Dat is handel met voorkennis, oordeelt Ajax, en dat mag natuurlijk niet. De schorsing is de zoveelste tegenvaller voor Ajax, dat zowel op sportief als bestuurlijk vlak een rampseizoen doormaakt.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Als het aan ECB-voorzitter Christine Lagarde ligt, is de inflatie onder controle. Lagarde hintte daarmee op een eerste renteverlaging in de eurozone in juni. Ondertussen staat het aandeel van Heijmans vandaag in de SmallCap ruim 11 procent in de plus. Het bedrijf presenteerde voorbeurs, voorafgaand aan zijn beleggersdag, nieuwe financiële doelen, en die werden goed ontvangen door beleggers.  

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Japanse beurs herstelt zich snel na een dramatische keldering een dag eerder, die volgde op de wereldwijde beursonrust rondom zorgen over de Amerikaanse economie. Beleggers hadden geruststellende woorden nodig, en kregen die van de Fed. Verder: doet Afvalverwerker Renewi het goed op de beurs in Amsterdam én Londen na positieve kwartaalresultaten. Het bedrijf starte eerder met een zogenoemd 'Simplify-programma', en dat lijkt nu zijn vruchten af te werpen. 

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Cijferseizoen draait op volle toeren! Beursnerd Viggo Rijswijk neemt je in vogelvlucht mee door de resultaten van Alfabet, een aantal Europese banken en ook Novo Nordisk. In zijn cijferdrift willen de details over de topvrouwen... of mannen nog wel eens erbij inschieten, maar de altijd scherpe Thomas van Zijl wist hem gelukkig nog te corrigeren.

Dan was er ook nog onheil op de Japanse beurs, na zeven weken onderhandelen lijkt Nissan de stekker uit de fusie met Honda te trekken, waarna het aandeel dermate instortte dat de Japanse beurs het aandeel maar besloot te bevriezen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Deze week pleitte James Bond-figuur Joe Lewis 'guilty' toen het Amerikaanse OM hem vroeg of hij schuldig is aan handel met voorwetenschap. De 86-jarige miljardair uit het Verenigd Koninkrijk zou vrienden, romantische partners en privé-piloten tips en leningen hebben verstrekt om het zelf ook te maken op de beurs. Zijn bedrijf mag 50 miljoen dollar afrekenen voor het verhullen van transacties, hijzelf gaat waarschijnlijk een tijdje de gevangenis in. Al is de vraag hoeveel nut dat heeft.

Ook in Nederland komt het voor. Deze maand nog beboette het OM een directeur bij Beter Bed en een handelaar bij ABN Amro vanwege het verstrekken van koersgevoelige informatie (in het geval van de directeur) en het handelen met voorwetenschap (in het geval van de handelaar, een familielid.)

De AFM windt er geen doekjes om: "Handelen met voorwetenschap is een ernstig misdrijf. Het is dan ook voor iedereen verboden." De boete rond de zaak Beter Bed is een opsteker voor de waakhond, want die zit nog op flinke blaren wegens de door het OM geseponeerde zaak rond handelaren van Nyenburgh vorig jaar. Reden: gebrek aan bewijs.

Men moet het dan ook wel flink bont maken voordat handel met voorwetenschap wordt gevonden én bewezen. Dat komt maar zelden voor. Dat doet de vraag rijzen of de handel met voorwetenschap welig tiert, of dat het echt niet zoveel voorkomt.

En als het dan voorkomt, wat is dan eigenlijk de geleden schade? Daar zijn academici en toezichthouders het al jaren over eens: het vertrouwen in de markt wordt ondermijnd, de persoon aan de andere kant van de transactie heeft een onjuist plaatje van de markt, wie onrechtmatig informatie deelt die koersgevoelig is bevoordeelt slechts enkelen terwijl de héle markt het zou moeten weten, enzovoort, enzovoort.

Maar: wie had er geluk, wie was slimmer dan de markt, wie deed juist iets doms dat goed uitpakte, en wie handelde écht puur en alleen vanwege de voorwetenschap? Handelaren bij Nyenburgh staan erop dat zij Hunter Douglas gewoon kochten omdat dat een slim idee was. En ga die redenering dan maar eens onderuit halen, als OM dat van de AFM een melding krijgt. For the record: dit is geen sneer naar Nyenburgh. Het punt is dat informatie en het gebruik ervan erg snel complex worden.

Eerlijkheid is dan ook moeilijk te vangen in een wet. Bezit is een stuk makkelijker. En dus wordt voorwetenschap een zaak over het bezit van informatie die je waarschijnlijk hebt verkregen via je werk of via het werk van iemand die je toevallig hoorde praten.

De paradox van handel met voorwetenschap is dan ook dat de prevalentie ervan moeilijk te meten is, moeilijk te bewijzen is, en grotendeels onzichtbaar blijft. Dat doet het argument over het wantrouwen van de markt een beetje teniet, want wantrouwen we écht de prijzen van de magnificent seven? Okay, goed: de midkappers van Nederland? Misschien.

En hoe eerlijk zijn financiële markten eigenlijk, want wie gaat er beweren dat marktparticipanten met miljarden achter zich en een paar hele dure data feeds op de handelsterminal niet beter geïnformeerd zijn dan jij en ik?

Zo zal handel met voorwetenschap altijd een lastig te bepalen misdrijf blijven, of de elektronische markten zich nou ontwikkelen of niet. 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De AEX flirt weer met de 900, maar zal daar niet overheen gaan tot de Fed bekend maakt wat zij van de week gaan doen. Ondertussen heeft ForFarmers het moeilijk en haalt de politieke realitiet het veevoerbedrijf in. Nu zelfs de BBB-ministers inzien dat de veestapel moet krimpen, zal het steeds lastiger worden om in Nederland voldoende afnemers te vinden.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Beleggers reageren enthousiast op de verkoop van het belang van DSM in de zogeheten ‘Feed Enzymes Alliance’. Deze alliantie gespecialiseerd in voeder-enzymen werd 25 jaar geleden door DSM opgericht in samenwerking met Novonesis. Dat Deense bedrijf neemt het belang over voor 1,5 miljard euro.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Zakenbank Jefferies verhoogt het advies voor koffiemaker JDE Peet's. En: het staatsinvesteringsfonds van Noorwegen, het grootste staatsfonds ter wereld, meldt een winst van 1478 miljard Noorse Kronen over de eerste helft van 2024. Omgerekend gaat het om ruim 125 miljard euro. Het resultaat is vooral toe te schrijven aan de stijgende koersen van de technologie-aandelen, als gevolg van de toegenomen vraag naar AI-oplossingen. Wat is het fonds de komende tijd van plan?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De handel in het aandeel van luxeconcern Kering aan de beurs van Parijs werd woensdagochtend stilgelegd nadat het aandeel met 15% onderuit ging. De reden: tegenvallende verkoopcijfers, vooral veroorzaakt door problemen bij het Italiaanse dochterbedrijf en luxemerk Gucci. Wat moet Kering met dit dure blok aan het been?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

In Tokio keerden beleggers terug van een lang weekend en steeg de Nikkei 3,5 procent. En daarmee is de Japanse hoofdindex volledig hersteld van de historische koersval van dik 12 procent aan het begin van vorige week. Het zorgde voor een voorzichtig positieve stemming op de Amsterdamse beursvloer.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het is Thanksgiving. De Amerikaanse beurs is dicht. Lagarde denkt na over haar diner met mensen als Trump. Ze trekt de conclusie dat het tijd is voor deals.

Maar dat is niet het belangrijkste nieuws. Dat is het stukje in het interview met de Financial Times waarin ze Nederlandse tuinders verdedigt tegen de hardnekkige mythe van de wasserbombe, de smaakloze Nederlandse tomaat die Duitsers niet willen eten.

Citaat:

How do you feel about the view that Europe has become a museum?

"It’s a pretty attractive museum if you ask me. On a serious note, I think it’s a very self-deprecating view. We tend to see ourselves as this wonderful museum, this wonderful home for wealthy retirees. But when you go around Europe, when you try to find out what’s going on, there is also a huge amount of innovation. For instance, I was talking to Dutch members of the European parliament recently. Did you know that the Netherlands is the second-largest farming product exporter in the world? Look at the size of the country! Everybody always marvels about other small countries that innovate massively in agriculture. The Netherlands stands head and shoulders above that." 

But Dutch tomatoes taste awful. 

"But you eat them."

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Taiwanese chipmaker TSMC heeft in juli flink meer omzet geboekt in vergelijking met een jaar eerder. Dit blijkt uit de omzetcijfers van TSMC. De Taiwanese chipmaker is een belangrijke afnemer van de Nederlandse chipmachinefabrikant ASML en die lijken licht te profiteren.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De AEX is weer door de 900 punten! Maar wel de verkeerde kant op. De grootste daler van de dag (tot nu toe) is Universal Music Group, het label van onder andere Taylor Swift. Kan het aandeel nog concurreren met Spotify?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Deense farmareus Novo Nordisk verwacht een omzetgroei van 25 procent. Het bedrijf verlaagde wel de winstverwachting, zo blijkt uit de halfjaarcijfers. Bij het openen van de beurs in Kopenhagen verloor het aandeel van Novo Nordisk 6 procent.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

In China zijn chipgerelateerde aandelen in trek. China claimt een doorbraak te hebben bereikt in de ontwikkeling van apparatuur voor chipfabricage van eigen bodem. Dat is dus de concurrentie van Chinese bodem voor ASML. Moet ASML op zijn hoede zijn?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De uitdagende marktomstandigheden op de afvalmarkt zullen aanhouden. Dat schrijft afvalverwerker Renewi in een korte handelsupdate over het derde kwartaal van het gebroken boekjaar van de onderneming. Het bedrijf kampt met lagere volumes bouw- en sloopafval, die met name worden gedreven door de vastgelopen woningmarkt. De afvalverwerker verwacht hierdoor dat de resultaten van het bedrijf ook volgend jaar onder de marktverwachtingen zullen liggen. Toch houdt Renewi zijn aandeelhouders voor dat de omzet de komende vijf jaar met de helft kan oplopen naar 3 miljard euro. Is dat voldoende om beleggers aan boord te houden?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tijd om langere shownotes te maken was er vandaag niet, maar de Beursnerd kon er tóch niet mee wachten.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Goldman Sachs en Morgan Stanley kwamen deze week met de slechtste jaarcijfers in vier jaar. Reden: gebrek aan deals. Deze grote banken leunen minder op leningen dan op het zakelijke bankieren, zoals fusies en overnames en de handelsvloer.

Toch zijn aandeelhouders van Philips zeer bekend met één zo'n deal die Goldman deed in het voorgaande jaar. In het geheim bemachtigde Goldman voor de Italiaanse holding Exor net wat meer dan 12% van de aandelen van Philips. Exor zelf had al bijna 3% bemachtigd, maar bleef steken bij 2.96% omdat dat bezit aan de AFM moet worden gemeld zodra 3%, 5% en 10% worden aangetikt.

Goldman deed dus de rest. Dat ging op een ingenieuze wijze waar veel discussie over ontstond. Inmiddels is zo ongeveer duidelijk wat er is gebeurd. Goldman heeft waarschijnlijk met call-opties of andere dergelijke derivaten een positieve positie in Philips ingenomen, en de rest van de aandelen geleend en verkocht aan Exor: functioneel shorten dus. Zo ontstond gelijktijdig een negatieve én positieve positie bij Goldman. Voor Exor maakte dat niet uit: de geleende aandelen werden verkocht aan Exor en de daadwerkelijk gekóchte aandelen kreeg het bedrijf ook. Zo behaalde Exor in totaal een belang van 15% in Philips.

De AFM kreeg alleen de nettopositie (positief minus negatief) te zien en tikte Goldman naderhand op de vingers. Andere beleggers moeten natuurlijk weten wat grootaandeelhouders doen met hun geld, want anders is de markt niet transparant en functioneert die slechter. Wie op ingenieuze wijze een veel grotere positie aan Exor geeft dan de netto shortpositie van Goldman laat zien, heeft gewoon een grote transactie effectief verborgen of althans kleiner laten lijken.

Toch liep het verhaal met een sisser af. In de nieuwsbrief Market Watch van januari legt de AFM uit hoe dat komt. Wat blijkt? Goldman is onder andere een market maker, een firma die effecten koopt en verkoopt en zo prijzen afgeeft aan de markt. Daarmee zorgen market makers voor liquiditeit, terwijl ze er zelf ook een boterham aan verdienen wegens de handel.

Dat is bij het Philips-verhaal van Goldman relevant, want volgens artikel 5 lid 46a van de Wet Financieel Toezicht krijgt Goldman Sachs dan een uitzondering voor het melden van de totale positie die Goldman opbouwde in Philips. Vrij vertaald: als jij een grote bank bent met een zogeheten securities lending desk waar aandelen worden uitgeleend aan shorters, en je bent óók nog market maker, dan wordt de meldingsplicht van de AFM ietwat vloeibaar.

Aan de ene kant logisch: market makers zouden er gek van worden als ze niet alleen hun nettoposities maar élke positie moesten laten zien. Aan de andere kant blijkt er een geitenpaadje te zijn ontstaan dat markten minder transparant maakt. Even een belletje naar New York en u kan als miljardair via een market maker met een securities lending desk een gigantische transactie doen, in het geheim.

Gelukkig zit de AFM niet stil. In dezelfde editie van het magazine schrijft de AFM dat er momenteel systemen worden verbeterd om netto- en brutoposities beter weer te geven. Bovendien komt er in de komende jaren een Europees registratiesysteem, het European Single Access Point. Tot slot gaat de European Securities and Markets Authority de komende jaren data over shortposities dagelijks weergeven. Een plaatje dat past in de langzame ontwikkeling van Europese toezichthouders die steeds inniger samenwerken.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Na reurige weken wordt het herstel van Ørsted ingezet! Door een grote hap te nemen uit de investeringen, hoopt de windmolenbouwer zich snel weer op het juiste pad te bevinden. En de aandeelhouders lijken voor het eerst weer positief sinds Donald Trump roet in het eten gooide.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

En dat was niet bepaald de eerste keer. Twee links: foutje bedankt.

Staat allemaal in een intern rapport in handen van de Financial Times. 

Laten we Reuters dus maar even citeren:

"There were 10 near misses of $1 billion or more at Citi last year, down from 13 the year before, according to an internal report seen by the FT."

Toezichthouders zullen zich vast even achter de oren krabben voordat ze Citigroup vertrouwen met de financiële versies van de nucleaire codes.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bubbels zijn moeilijk te vinden. Wijze beursbeoefenaars zoals Corné van Zeijl zouden zeggen: 'pas op, u ziet 'm pas in de achteruitkijkspiegel.' En zo nog een paar opmerkingen, zoals het feit dat de aanwezigheid van het woord 'bubbel' op een voorpagina, er meestal op wijst dat er geen sprake is van een bubbel.

In 2022 wist men bijvoorbeeld dondersgoed dat 2021 een beetje gortig was en dat goedkoop (steun)geld de prijzen van zo'n beetje alle activa had opgestuwd tot bizarre hoogten. De term Everything Bubble werd er zelfs voor uitgevonden.

En dan was er nog de pandemie zelf, want we zagen toen ook de zogeheten skipiste-aandelen: bedrijven die tijdens de coronacrisis piekten vanwege een uitzonderlijke pandemie en daarna rap naar beneden roetsjten. Just Eat Takeaway, Peloton, Zoom, de briljante beursgang van Rivian... het zijn er nogal wat. 

We hebben het hier al eens gehad over Howard Marks, die de oorzaak van bubbels vooral ziet in hoge prijzen gecombineerd met een psychologie van investeerders die risicovermijding overboord gooien. Risico's en het vermijden ervan houden markten in toom, maar zodra investeerders collectief jaloezie jegens hun buurman & buurvrouw laten zegevieren boven risico-inschatting, gaat het mis.

Ook dat laatste lijkt nog niet overal het geval. 

Maar toch kunnen aandelen collectief duur geprijsd zijn. Dat heeft soms flinke gevolgen. Marks zegt het altijd goed: het is niet wat je koopt, maar wat je ervoor betaalt.

Warren Buffett versimpelde dat al jaren eerder: geen aandeel is elke prijs waard.

In juli 1999 stond hij te speechen voor een stel techbonzen in het Amerikaanse Sun Valley, tijdens de jaarlijkse conferentie waar rijkaards een ritje in een kano maken met de kids en elkaar toespreken over zaken die ze zelf gewichtig achten.

"Elephant bumping" noemt Buffett dat. Dan staan alle grote olifanten in het bos bij elkaar, om elkaars belang maar even te onderstrepen. Soms worden er dikke deals gesloten. Jeff Bezos schijnt er de Washington Post te hebben gekocht.

Maar Buffett zou Buffett niet zijn als hij de hele kamer niet beledigde met vilein verscholen kritiek op verwachtingen van de beurs. Hij sprak tenslotte zo'n beetje tijdens de piek van de internetbubbel.

Er verscheen een blad op zijn powerpointpresentatie, die hij als mastodont uit de oude wereld nog nét zelf kon bedienen.

Dow Jones Industrial Average

December 31, 1964 874.12
December 31, 1981 875.00

En toen zei hij:

"During these 17 years, the size of the economy grew more than fivefold. The sales of the Fortune Five Hundred companies grew more than fivefold. Yet, during these seventeen years, the stock market went exactly nowhere.”

Er volgde een geraffineerd betoog waarin hij de internetbubbel uit elkaar haalde zoals Japanse chefs de sushi bereiden. De aanwezige techbazen namen het hem niet allemaal in dank af.

Het kostte ook nog een aantal maanden geschamper achter zijn rug om de bubbel te zien barsten, inclusief koppen van tijdschriften als Barron's: 'What's wrong, Warren?'

Maar toen was het wel een keertje over. Vanaf maart 2000 barstte de bubbel. Dat herinnert de legendarische Stanley Druckenmiller zich nog wel. Hij kon zichzelf niet in bedwang houden en verloor miljarden toen hij op het laatste moment nog even instapte omdat de twee jonge managers onder zijn hoede tientallen procenten per dag verdienden aan het eind van de bubbel.

Het punt

Misschien is het vaststellen van een precieze bubbel minder nuttig dan vaststellen dat de S&P 500 gewoon heel erg duur is op het moment. Probeer deze brief van Semper Augustus eens, en begin bij pagina 39.

Tot slot.

Er zijn altijd van die enge berichtjes te vinden over mensen die inkochten op een piek van de S&P 500 en jarenlang moesten wachten. Maar op de lange termijn, of u nou instapte op de piek van 1929, de piek van 1962 of pas in 1982, wat u maar wilt, verdiende u gemiddeld zo'n 10 procent per jaar of meer aan de S&P 500 of voorganger S&P 90 als u dividenden herinvesteerde tot en met december 2024.

Het probleem is vooral dat een groot deel van de beleggers op pieken instapt en boos het casino verlaat zodra de chips het meest betaalbaar zijn. Buy high, sell low.

Dat is ook de reden dat de meeste fondsmanagers de index helemaal niet aan kunnen op de lange termijn: ze verliezen klanten in het dal, die ze vergaarden tijdens de piek. Hun methoden zijn soms ook gebonden aan een bepaald paradigma dat opeens een decennium lang geen nut meer heeft. Groeiaandelen bijvoorbeeld, in de jaren zeventig. Of juist waarde-aandelen, zoals in de laatste vijftien jaar. Laat staan dat ze überhaupt op kunnen tegen een zelfverversende machine die de 500 grootste bedrijven uit Amerika automatisch uitkiest.

Maar sommige fondsmanagers weten zich wel deftig afzijdig te houden tijdens rare perioden. 

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ken je die term dotcombubbel? Beursgoeroe Howard Marks durfde het te zeggen en kreeg meteen gelijk. Voordat de bubbel barstte. Ook daarom leest Warren Buffett graag de briefjes van de man die in 1969 op Wall Street begon en van Oaktree een van de belangrijkste institutionele beleggers heeft gemaakt. Marks' vele fondsen onder Oaktree hebben naar verluid een jaarlijkse return van 19 procent per jaar behaald in de vorige twee decennia. Gemiddeld.

Er zijn vast bonnetjes van.

En warempel! Hij schrijft opnieuw een memo!

Toch goed om even de argumentatie te lezen.

Zeg niet: "Als je factor X bekijkt is die historisch zo uit het lood geslagen dat hij enkel op Y uit kan komen in de komende Z periode!"

Want als je voorspelt, moet je een gebeurtenis noemen die eraan komt, zonder tijdsperiode te noemen. Of je moet een tijdsperiode noemen, maar dan zonder gebeurtenis. Dan heb je het altijd goed.

Zeg dus wel: "het wordt allemaal wel een beetje gortig zo."

Geen cijfertje kan op tegen de mens die zoveel geloof heeft in prijzen dat hij ze opstuwt totdat ze enkel kunnen vallen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Nederland breidt de exportrestricties voor ASML uit. Minister Klever doet dat in navolging van de VS. In de praktijk verandert er niet veel voor ASML omdat precies dezelfde restricties zijn als de Amerikanen al hadden opgelegd. Toch dreigen er ook nieuwe maatregelen vanuit de VS te komen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"Wat een klaagzang Jochem!", zei een passerende vermogensbeheerder die deze bijdrage hoorde.

En terecht.

Wereldwijd hebben private equity-fondsen 8.5 biljoen dollar onder beheer. Ze lenen zich suf, zeker in tijden waar investeerders hun bedrijven amper verkocht krijgen. Ga de general partners maar eens vragen waar het risico nou zit, beste toezichthouders wereldwijd. EN: welke afdeling van welke bank leent nou hoeveel geld uit aan welk onderdeel van private equity?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Niet alleen de vakbonden maar ook beleggers vieren de Dag van de Arbeid, dus in het beursgebouw op het Damrak gebeurt er vandaag weinig. Wereldwijd is er echter het nodige aan de hand. Beleggers houden de vergadering van de Amerikaanse centrale banken in de gaten met het oog op de rentetarieven, en Starbucks zit in zwaar weer. Waarom? Dat hoor je in deze aflevering van de Beursnerd.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Waarom ook niet? Ook deze beursnerd kocht ooit een shirtje van Warren Buffett in Omaha.

Van Fruit of the Loom ja. Noem het grift, noem het lol, noem het geld, noem het alles tegelijk. Het maakt de beste heren niet zoveel uit.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De AEX veert op, krijgt een zetje in de rug, heeft weer wat wind in de zeilen en ga zo maar door. Shell pompt wat lucht in de beursbanden met een jaarverslag die beleggers positief stemt, met mogelijk vervelende gevolgen voor de chemiebedrijven in Moerdijk. Verder is nu ook officieel de lancering van een Europese Bitcoin-ETP een feit, waardoor beleggers niet langer hoeven uit te wijken naar soms zeer risicovolle cryptoderivaten.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het is de week van de verzekeraars en vandaag kwamen NN en ASR Nederland met de cijfers over 2023. Beiden hebben de resultaten afgelopen jaar flink opgevoerd, ondanks de grote schikkingen die de afgelopen maanden werden getroffen rondom de woekerpolisaffaire. Daar waar beleggers de cijfers van NN goed waarderen, ligt dat bij ASR nét even anders. Waar komen die verschillen vandaan? En wat verwachten de verzekeraars voor 2024?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Short sellers hebben in drie maanden tijd 16 miljard dollar verdient aan de koersdaling van het aandeel Tesla. Het aandeel stond in december nog op de hoogste stand ooit, zo'n 436 dollar. Gisteren sloot het aandeel Tesla op 238 dollar. In drie maanden tijd dus een daling van ongeveer 45 procent. En het einde van de malaise voor Tesla, en daarbij winst voor short sellers, lijkt nog niet voorbij.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Samsung electronics rapporteerde vanochtend een kwartaalwinst van 4,89 miljard dollar. Dat is een stijging van maar liefst 931 procent ten opzichte van vorig jaar. Die stijging dankt het bedrijf aan prijsstijgingen van geheugenchips. Maar waarom zijn beleggers ondanks dit succes nog niet enthousiast?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De omzet van laadpalenfabrikant Alfen steeg in het eerste halfjaar van 2024 met 10% ten opzichte van 2023 naar bijna €246 miljoen. Die stijging is met name te danken aan de verkoop van laadpalen, transformatorstations en energieopslagsystemen in het buitenland. In Nederland ging het minder goed met het bedrijf, onder andere door vochtproblemen in de gloednieuwe fabriek in Almere waarvoor Alfen €12,5 miljoen op zij moest zetten.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Adidas heeft in het derde kwartaal van dit jaar opnieuw groei laten zien, zo maakte het bedrijf vanochtend bekend bij de cijferpublicatie. De totale omzet groeide met 7% naar €6,4 miljard. Daarmee doet Adidas het een heel stuk beter dan zijn aartsrivaal Nike. Waar het Amerikaanse sportmerk te kampen heeft met terugvallende verkoopcijfers door een afnemende vraag vanuit China en toenemende concurrentie van andere sportmerken, zit het Duitse Adidas sinds het begin dit jaar in een opwaartse spiraal. Met name door de populariteit van de Adidas Samba sneakers, tevens zeer populair onder de havermelkelite, overstijgt Adidas de verwachtingen en hebben ze het vertrouwen van beleggers weer aan hun kant.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Gezien het feit dat de term 'beursnerd' twee woorden bevat die van toepassing zijn op de gigantische gamesbeurs Gamescom in Keulen, leek het Jochem een goed idee om eens te vertellen over Japanse durfkapitalisten. Hij sprak een Japanner gelegerd in Texas, die vanuit San Francisco investeert in gamebedrijven door ze in het Duitse Keulen te vragen waarom ze zijn geld nodig hebben.

Jawel!

Hoe zorgt zo'n durfkapitalist ervoor dat zijn portefeuille het beter doet dan de S&P 500? Hoe weet je waar het heen gaat met een bedrijf dat slechts een paar miljoen dollar komt vragen, als je eigenlijk van plan bent om er honderden miljoenen aan te verdienen? Dat zijn problemen waar de durfkapitalist wel raad mee weet. En de oplossingen zijn net zo nuttig voor beleggers die pas beleggen als de stukken publiek worden verhandeld.

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Bill Ackman, de ietwat markante hedgefondsmanager uit de Verenigde Staten, heeft zijn belang in Universal Music Group (UMG) verkleind. In de portefeuille van Ackmans Pershing Square-hedgefonds maakt UMG nog maar 17 procent van het totaal uit, terwijl dat eerder nog 24 procent was. 

Maar terwijl Ackman zijn aandelen in de verkoop doet, wil de beursnerd daar zelf liever mee wachten. Hoewel kranten dagelijks met 'bloedbaden op de beurs' kopen, gaat het namelijk nog steeds hartstikke goed met de meeste indexen. Zo is de S&P500 sinds afgelopen jaar met een dikke 16 procent gestegen, terwijl die index gemiddeld met 10 procent per jaar stijgt als je naar de afgelopen 100 jaar kijkt.

En ja, daar zijn de Beurskrach van 1929, de Cubacrisis van 1962, de Zwarte Maandag van 1987, en de coronacrisis van 2020 gewoon in meegerekend. Het lijkt daardoor toch ietwat onwaarschijnlijk dat de 'Trumps handelsoorlog van 2025' daar verandering in gaat brengen.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Rijkswaterstaat heeft ingenieursbureau Arcadis ingehuurd voor de coördinatie en het onderhoud van vijf belangrijke stormvloedkeringen in Zuid-Holland. Voorheen verzorgden verschillende marktpartijen deze waterhuishouding. Door de opdracht nu onder te brengen bij één partij, hoopt de overheid het gehele proces efficiënter te maken. Maar: lang niet iedereen vindt dat een goed idee.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Euronext staat klaar voor de volgende overname, maar hoe staat het met de beursuitbater zelf?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

"Hey, gelukkig zet Barron's ASML op een kooplijst van ondergewaardeerde aandelen vandaag." Maar dat is ook niet zo gek; ASML is eigenlijk niet van z'n plek gekomen dit jaar omdat de chipdip langer duurt.

Of: "Wow! Kan Heineken zo hard onderuit!" Yep. Dat heet inflatiebestrijding. Een stormachtig Brazilië. Enzovoort.

Gaap. Het was een fantastisch jaar voor beleggers hoor. Maar je zegt nooit tegen iemand: "Nou, doe maar een goeie Europa-ETF in je pensioenportefeuille." 

Aan de andere kant: Alphabet moet eerst opgeknipt worden voordat zelfs een Amerikaan kan concurreren met een alternatief voor het Standard Oil van het internet.

Ook dat reflecteert zich in de slaapverwekkende AEX.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Terwijl alle beurzen wereldwijd rood kleuren vanwege de vrees om een handelsoorlog, kleurt de gasprijs groen!

De Europese gasreserves raken harder op dan voorzien en dat is te merken op de beurs. Voor het eerst schoot de Dutch TTF Natural Gas Future door de grens van 50 euro heen. Niet alleen de korte termijn prijzen stijgen, maar ook de future voor de zomer verkeert boven de 50 euro per megawattuur. Het is de hoogste gasprijs sinds de energiecrisis van 2022. Toch maar tijd om een extra warme trui aan te trekken...

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Recent werd bekend dat Just Eat Takeaway probleemovername Grubhub verkoopt voor 650 miljoen dollar. Nu zegt Matt Maloney, oprichter van GrubHub, tegen de Financial Times dat hij begin 2022 en begin dit jaar "meer dan een miljard" bood voor zijn voormalige tent. Hij zou daar twee verschillende private equity partijen voor hebben ingeschakeld.

Voor de helderheid: Just Eat Takeaway houdt na de verkoop van 650 miljoen dollar zo'n 49 miljoen dollar aan cash over, als de bedragen in de media kloppen. Er zit namelijk een hoop schuld bij die over wordt genomen of af wordt betaald door koper Wonder.

Dat geeft te denken, want die aftrek zit waarschijnlijk nog niet in het bedrag dat Matt Maloney noemt. Maar het is duidelijk dat Matt nog even een duit in het zakje wilde doen, dat dan weer wel.

Verderop: Jerome Powell sluit zich niet aan bij de stemmers in Amerika. Hij ziet "By far the best [domestic growth] of any economy in the world." Zijn positie is niet te benijden. Wordt het Arthur Burns, of wordt het Paul Volcker?

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Excuus! Er ging iets mis met de opname van XL deze week, de juiste opname staat nu online.

Het gaat niet zo goed met de private equity.

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. 

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De nettowinst van ING daalde in het derde kwartaal van 2024 met 5,1% ten opzichte van een jaar eerder. Toch heeft de bank beter gepresteerd dan aanvankelijk werd verwacht. Analisten gingen uit van een winst van € 1,69 miljard euro, maar die kwam uiteindelijk uit op € 1,88 miljard euro. 

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hoewel de zomermaanden niet bekend staan als de spannendste beursperiode, is het cijferseizoen vandaag in volle gang. Op het Damrak openden onder anderen verfmultinational AkzoNobel, uitzender Randstad, vastgoedonderneming Wereldhave en het Bredase bedrijf voor communicatiediensten CM.com hun boeken. Maar niet iedereen slaagde erin om de verwachtingen te overtreffen...

Beursnerd en Beursnerd XL

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vandaag in de aanbieding: beurshandelbonanza in de VS, export-tranen in Europa, China is het jochie dat steeds lawinepijlen belooft die je nooit krijgt te zien en... kan Heineken worden gerund door een broodje ham?

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.

See omnystudio.com/listener for privacy information.